#美联储降息预期 Os mercados financeiros globais estão prestes a receber uma semana importante de decisões das autoridades monetárias, com a questão de uma redução da taxa de juros pela Reserva Federal (FED) a tornar-se o foco de atenção dos investidores. Segundo informações do mercado, na decisão de taxa de juros que será divulgada na madrugada de 30 de outubro, a probabilidade de uma redução de 25 pontos de base já se aproxima de 100%, sendo que os principais analistas de instituições financeiras consideram esta redução uma operação de elevado nível de segurança.

Este consenso de mercado tem uma base sólida. Ao relembrar a primeira redução de taxas em setembro, o presidente da FED, Jerome Powell, afirmou claramente que se tratava de uma "medida de gestão de risco", com o objetivo de evitar uma contracção excessiva da economia. O economista-chefe da Renaissance Macro, Neil Dutta, comentou recentemente que uma nova redução de 25 pontos de base esta semana também está dentro de um âmbito de risco controlado.

Os principais indicadores económicos que apoiam a redução da taxa de juros vêm de duas frentes. Primeiro, os dados de emprego continuam a enfraquecer, com o setor privado, medido pelo ADP, a registar uma redução líquida de 32 mil empregos em setembro, o maior recuo desde março de 2023, enquanto várias empresas anunciaram planos de despedimento, indicando uma deterioração do mercado de trabalho. Em segundo lugar, a pressão inflacionária tem-se atenuado, com o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) core a crescer 3,0% em termos homólogos em setembro, abaixo das expectativas do mercado. Excluindo fatores relacionados com tarifas, os dados reais já se aproximam do objetivo de 2% definido pela FED.

Apesar de o mercado já estar altamente alinhado com a expectativa de uma redução de taxas, com o mercado de futuros de taxas de juros a indicar até uma nova redução em dezembro, ainda existem vozes divergentes dentro da FED. Alguns decisores estão preocupados com a persistência da pressão de subida nos preços do setor de serviços, alertando para o risco de uma recuperação da inflação.

Esta rodada de redução de taxas será uma medida necessária para estabilizar o crescimento económico ou poderá representar uma mudança de política que introduz novos riscos? A resposta talvez só seja revelada na conferência de imprensa de Powell após a decisão. Os investidores globais estão a seguir atentamente esta reunião de política monetária de grande impacto.