[Analysis] O Fed Entra na 'Zona de Risco de Liquidez', Instabilidade Financeira Mais Preocupante do Que a Alta do Bitcoin

2025.10.29 (Quarta-feira) 00:17

7 8

A entrada do Federal Reserve na 'zona de risco de liquidez' devido à redução da liquidez não é um sinal de alta do Bitcoin, mas um aviso de instabilidade financeira.

A análise sugere que as reservas bancárias da Reserva Federal caíram abaixo de $3 trilhões, aproximando-se de uma “zona de perigo”. Esta redução nas reservas, que atuam como um amortecedor para o sistema financeiro, não é apenas uma mudança estatística. É um sinal de que a liquidez geral do mercado se tornou mais restrita e uma “luz de alerta” acendeu-se para os mercados de ativos.

De acordo com as estatísticas do Fed, as reservas bancárias depositadas no banco central caíram recentemente para $2,93 trilhões, o nível mais baixo desde 2023. Analistas de mercado alertam: “Se essa tendência continuar, as reservas entrarão na 'zona de perigo' dentro de semanas.” Isso se deve à política de aperto quantitativo (QT) do Fed, implementada para conter a inflação, que está rapidamente erodindo as reservas de caixa do setor financeiro.

A diminuição das reservas leva a uma redução da liquidez no sistema financeiro, o que aumenta a volatilidade nos mercados de investimento. Curiosamente, o Bitcoin frequentemente tem subido em tais fases. Quando a liquidez se aperta, alguns investidores recorrem a ativos alternativos fora do sistema do dólar, especialmente o Bitcoin. Tendências semelhantes foram observadas em 2019 e 2023. Portanto, alguns participantes do mercado preveem que “a subida do Bitcoin não está longe.”

Ativos do Federal Reserve dos EUA ( Unidade: Trilhões de Dólares ) O gráfico mostra a rápida expansão dos ativos do Fed devido às políticas de afrouxamento quantitativo (QE) após a crise financeira de 2008 e compras de ativos em grande escala durante a pandemia de COVID-19, seguidas por uma diminuição durante o processo de aperto quantitativo (QT). ( Fonte: FRED, Conselho de Governadores do Federal Reserve /FT)

No entanto, o otimismo deve ser cauteloso. A diminuição das reservas pode ser uma 'oportunidade' para o Bitcoin, mas também pode ser um precursor de riscos maiores. Um ambiente de liquidez mais apertado geralmente pressiona os preços dos ativos de risco em geral. O Bitcoin não é exceção. Acima de tudo, a menos que o Fed decida cortar as taxas de juros ou mudar para a provisão de liquidez, os fundos excedentes das instituições financeiras não aumentarão facilmente. Se o Bitcoin mostrar um aumento de curto prazo nesta situação, é provável que seja uma 'fuga para a segurança devido a preocupações com a liquidez' em vez de uma 'alta baseada na confiança'.

As decisões de política do Fed são também uma variável crucial. Se as reservas atingirem o seu limite, o Fed eventualmente terá que parar de endurecer e mudar de direção. No entanto, se esse momento for mal julgado, o mercado poderá flutuar dramaticamente. O teste atual do Fed é equilibrar o controle da inflação e a estabilidade financeira. Choques são difíceis de evitar, independentemente de para que lado penda.

Neste contexto, a agitação do mercado de Bitcoin não é uma notícia totalmente bem-vinda. Para que os ativos digitais ganhem confiança como uma alternativa ao sistema financeiro, o seu papel estrutural deve ter precedência sobre reações especulativas. Se fatores de instabilidade macroeconômica, como a diminuição das reservas, se tornarem razões para a rápida alta do Bitcoin, isso deve ser visto como mais um sintoma de instabilidade financeira.

A redução das reservas pelo Fed não é apenas uma questão de números. Significa que o sangue está drenando do coração do sistema financeiro global. O mercado deve observar isso de perto. A 'zona de perigo' é uma linguagem de aviso, não um sinal de investimento.