A verdade por trás da grande subida de Han Lei: o brilho da tecnologia vs a realidade de 7 trimestres de prejuízo

Recentemente, Hanlei (3707) explodiu em popularidade — com o lançamento do MOSFET de quarta geração SiC, o preço das ações disparou instantaneamente para o limite de alta de 57,7 yuan, com três dias de limite de alta em quatro dias de negociação e um aumento superior a 25% no mês. Rumores no mercado indicam que a nova GPU da Nvidia pode usar seus chips, atraindo compras tanto de investidores estrangeiros quanto de comerciantes autônomos.

Parece bonito, mas ao olhar de perto os números não dá para sorrir:

Preço das ações em alta ≠ Resultados em alta

• Com prejuízo por 7 trimestres consecutivos, no primeiro semestre deste ano, o prejuízo por ação foi de 1,02 euros
• Receita nos primeiros 7 meses diminuiu 7,9% em relação ao ano anterior
• Na última sexta-feira, o preço das ações subiu para 56,5 yuan antes de cair 3,14%, com uma taxa de negociação intradiária de 71% - totalmente especulativa.

A quebra de tecnologia é incrível, mas…

• O tamanho do chip SiC foi reduzido em 20%, e a resistência de condução foi reduzida em 20%, alcançando de fato o nível internacional.
• Mas desde o laboratório até à produção em massa, desde os pedidos até à receita, pode levar de seis meses a vários anos.
• O mercado agora está especulando sobre as expectativas, o risco é enorme

Questão central: O preço das ações já subiu para um nível que os fundamentos não conseguem suportar. Assim que a Nvidia adotar rumores infundados, ou o progresso da produção em massa não for como esperado, esse fervor vai se inverter.

As histórias de tecnologia são realmente atraentes, mas é preciso esclarecer - você está comprando perspectivas tecnológicas ou apostando na continuidade do capital de curto prazo? Ações que se afastam tanto dos fundamentos geralmente terminam em desastre.