#美国终止政府关闭 Em 2025, a era de crescimento descontrolado das moedas estáveis chegou ao fim.

Nos Estados Unidos, a "Lei de Inovação das Moedas Estáveis" foi implementada, seguida pela "Regulamentação das Moedas Estáveis" em Hong Kong, e a proposta MiCA da União Europeia também não ficou parada — com essa combinação de regulamentações, toda a indústria passou de um modo "sem supervisão" para um modo "com licença para operar". Para ser sincero, isso não é apenas um pequeno tumulto, é uma verdadeira reestruturação do cenário.

Como a regulamentação é feita? Três medidas severas. Primeiro, a barreira de entrada: os EUA exigem diretamente a operação com licença, enquanto em Hong Kong o capital social precisa ser de pelo menos 25 milhões de dólares de Hong Kong. Em seguida, os ativos de reserva: é obrigatório alocar 100% em ativos de alta liquidez, garantindo a segurança dos fundos. A medida mais severa é a supervisão categórica, a UE limita a funcionalidade de pagamento de moedas estáveis que não estão em euros, moedas estáveis algorítmicas? Vários países proibiram diretamente.

Quão rápida é a reação do mercado? A quota do USDT na Europa caiu de 70% para 59,9%, esta velocidade mostra que os jogadores já estão votando com os pés. O valor total de mercado das moedas estáveis é agora de 250 mil milhões de dólares, este volume está aqui, é estranho que a regulamentação não intervenha.

No entanto, por outro lado, o aperto da regulamentação não é inteiramente algo negativo. Com a elevação das barreiras de entrada, instituições como bancos tradicionais estão mais dispostas a entrar no mercado, e o caminho para RWA (ativos do mundo real na blockchain) também ficou mais fácil. No entanto, no futuro, ainda será necessário ficar atento a dois riscos: a arbitragem regulatória e o risco de desintermediação do setor. A unificação dos padrões regulatórios em todo o mundo ainda está em seus primeiros passos. $BTC $ETH $BNB