Acabou de sair a notícia de que o enorme fundo soberano da Noruega — estamos a falar de 2,1 trilhões de dólares — está a mudar a sua estratégia imobiliária. Por que a mudança? Simples: os retornos não têm atingido as expectativas.

Isto não é apenas um pequeno ajuste. Quando um dos maiores investidores institucionais do mundo começa a reorganizar o seu portfólio de propriedades, isso sinaliza algo maior sobre onde o dinheiro inteligente vê oportunidades a esgotar-se. O fundo tem sido transparente sobre o desempenho medíocre neste setor, e agora estão a recalibrar.

Para quem está a acompanhar como as mega instituições alocam capital, este movimento é importante. O imobiliário tem sido tradicionalmente essa classe de ativos estável, mas até os gigantes estão a repensar o manual quando os números não somam.