As expectativas de cortes nas taxas de juros pelo Fed diminuíram significativamente, o mercado está focado nos dados não agrícolas que serão divulgados esta noite.

Recentemente, as expectativas do mercado em relação a cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve sofreram uma reversão significativa, e as perspectivas de políticas de afrouxamento esfriaram rapidamente. De acordo com os dados mais recentes da ferramenta CME FedWatch, a probabilidade implícita de um corte de 25 pontos base pelo Federal Reserve na reunião de dezembro caiu para 32,8%, quase pela metade em relação ao nível de mais de 60% de uma semana atrás. Isso significa que a probabilidade de não haver cortes nas taxas em dezembro superou significativamente a probabilidade de cortes, refletindo uma mudança fundamental nas expectativas do mercado.

Esta mudança deve-se principalmente aos sinais cautelosos emitidos recentemente por vários funcionários da Reserva Federal. O vice-presidente da Reserva Federal, Jefferson, afirmou claramente que "mais cortes nas taxas de juros devem ser feitos lentamente". Este sinal coletivo de "endurecimento" orientou efetivamente as expectativas do mercado de volta à racionalidade.

O mercado está atualmente a prestar muita atenção ao relatório de emprego não agrícola de setembro que será divulgado hoje à noite às 21:30, dado que a divulgação deste dado foi adiada devido à paragem anterior do governo dos EUA. O mercado atualmente espera que este relatório tardio possa não ser tão fraco como se previa anteriormente.

Vale a pena notar que os dados recentes do "pequeno não agrícola" ADP também mostraram uma melhoria no mercado de trabalho, o que reforça ainda mais a razão para o Federal Reserve manter as taxas de juro elevadas.

No seu mais recente relatório de perspectivas de investimento, o Goldman Sachs apresentou uma visão diferente. A instituição prevê que, dado o fraco mercado de trabalho, o Federal Reserve deverá cortar as taxas de juro em 25 pontos base em março e junho de 2026, e essa avaliação também fornece ao mercado uma estrutura de observação de médio e longo prazo que vai além da atual volatilidade.

De modo geral, o caminho da política do Fed está passando por uma reavaliação. O mercado está buscando um equilíbrio entre as expectativas cautelosas de curto prazo e as perspectivas de afrouxamento a longo prazo, enquanto os dados de emprego não agrícola que serão divulgados esta noite servirão como uma base importante para avaliar o momento da mudança de política, preparando o terreno para uma nova rodada de ajustes nas expectativas do mercado.

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