Na noite passada, o Bitcoin caiu diretamente para 80.000 dólares. Desde o pico de 126.000, caiu 30% em 43 dias. Ao mesmo tempo, o iene desvalorizou 3,7% em um mês, o rendimento dos títulos do governo japonês a 40 anos disparou para 3,774%, e o mercado de ações dos EUA evaporou 2,3 trilhões de dólares em um único dia.

Por que os ativos globais estão a colapsar em sincronia?
A resposta aponta para o mesmo lugar: Japão.

Na sexta-feira, o governo japonês aprovou um plano de estímulo de 21,3 trilhões de ienes. Esta não é uma boa notícia, é uma forma de dizer ao mercado: estamos prestes a não aguentar mais.

Veja a situação atual do Japão:
• Crescimento econômico negativo no terceiro trimestre -0,4%
• A inflação de 3% supera 43 meses consecutivos, os salários permanecem estagnados
• A dívida é três vezes o PIB, o mais alto do mundo

Este plano de estímulo não é para melhorar, é para que não continue a piorar.

Assim que o plano foi anunciado, três coisas explodiram simultaneamente em 48 horas:
• O iene ultrapassou 157 em relação ao dólar, aproximando-se da linha vermelha de intervenção do governo japonês
• A taxa de rendimento dos títulos do governo a 40 anos subiu de 3,697% para 3,774%
• O governo japonês terá de pagar mais 28 trilhões de ienes em juros por ano.

O Banco do Japão agora está encurralado. Aumentar as taxas de juro ou não? Independentemente da escolha, o mundo inteiro terá que sofrer as consequências.

Por que o iene consegue agitar os mercados globais?
Isso nos leva a falar sobre a estratégia favorita das instituições nos últimos anos: a arbitragem de juros. Emprestar ienes a taxas ultra-baixas, trocá-los por dólares e investir em ações americanas, imóveis e BTC, esses ativos de alta rentabilidade, para lucrar com a diferença de juros. Estima-se que o tamanho global da arbitragem de juros ultrapasse 20 trilhões de dólares, sendo o iene a maior moeda.

Enquanto o iene estiver fraco, as instituições ganharão facilmente. Mas e agora? A dívida japonesa está a disparar, as taxas de juros estão a subir e o iene pode recuperar a qualquer momento. Os investidores só têm uma coisa a fazer: vender BTC e ações americanas de forma desenfreada, independentemente do custo, e rapidamente devolver o dinheiro.

Isto não é uma correção normal, é uma liquidação forçada, a vender de joelhos.

Como é que o Bitcoin vai andar a seguir?
A zona de suporte chave está entre 82.000 e 84.000 dólares, onde estão acumuladas 825.000 moedas BTC. Manter esta posição pode permitir um retorno aos 100.000 até o final do ano; se não conseguir, 74.000 a 77.000 podem ser testados novamente, e aí sim estaremos em um mercado em baixa.

O mercado em baixa é uma crise, mas também uma oportunidade. Quando o mercado elimina as bolhas e a alavancagem, o novo ciclo será mais sólido. O que você deve fazer é sobreviver, não sair do mercado, e não deixar arrependimentos.