Os dados de inflação de setembro deveriam ter sido divulgados há muito tempo, mas acabaram sendo adiados até esta sexta-feira. Esta manobra transformou o mercado em um jogo de adivinhação - agora há previsões de todos os tipos, com divergências sem fim.

Primeiro, vamos falar sobre os números esperados pelas instituições principais: espera-se um aumento de 0,4% em relação ao mês anterior, o que significa que os preços continuam a subir; em relação ao ano anterior, pode chegar a 3,1%, que à primeira vista não parece baixo, mas a situação real deve ser analisada com mais detalhes.

A minha opinião é que estes dados têm o impacto mais direto nas criptomoedas de pequena e média capitalização. Por quê? Porque durante o período de adiamento da divulgação, o mercado não teve sinais de autoridade para orientar, e todas as emoções acumuladas vão explodir de forma concentrada após a divulgação dos dados. Em setembro do ano passado, quando o CPI superou as expectativas, as pequenas capitalizações caíram diretamente 18%, e essa volatilidade intensa não é brincadeira.

Mas não se deixe enganar pelos números superficiais. Este aumento da inflação é principalmente causado pelos preços da energia, o que é uma perturbação de curto prazo. O que realmente preocupa o Federal Reserve é o núcleo do CPI - ou seja, os dados que excluem itens com grandes flutuações de preços, como energia e alimentos. A inflação núcleo é o indicador chave que determina a direção das políticas futuras.

A minha avaliação pessoal: se o CPI core estiver abaixo de 3%, o mercado provavelmente irá respirar de alívio, e os ativos de risco terão a oportunidade de se recuperar; mas se ultrapassar 3,2%, as pequenas e médias empresas poderão enfrentar uma rodada de lavagem, e resistir a isso não será uma escolha sábia.

Além disso, na quinta-feira haverá um evento importante que pode ser facilmente ignorado - o leilão de títulos do Tesouro TIPS de 5 anos. A importância disso às vezes é maior do que os discursos dos oficiais do Federal Reserve. O Tesouro dos EUA programou dois leilões de títulos esta semana, o leilão de 20 anos na quarta-feira teve um impacto relativamente limitado, mas o leilão de quinta-feira...