Na semana passada, a amplitude semanal do BTC foi de 15%, o valor das liquidações no mercado de contratos da ETH ultrapassou os 20 mil milhões de dólares, e as ações norte-americanas andaram completamente descontroladas para cima e para baixo.

A maioria das pessoas pensa imediatamente: Será mais uma jogada da Reserva Federal? Ou algum tubarão a despejar ativos no mercado? Mas se pensares mesmo assim, podes estar a perder a verdadeira lógica por trás deste movimento de mercado.

Ao acompanhar dados cripto ao longo destes anos, descobri uma variável gravemente subestimada — aquele "Senhor das Tarifas" de Washington, e os 37,85 biliões de dólares de dívida pública por detrás dele (dados publicados pelo Tesouro dos EUA em outubro de 2025, praticamente o dobro de 2020). Esta é a verdadeira variável central que agita a precificação dos ativos globais.

Esta guerra comercial aparenta visar certas economias, mas na verdade é um conjunto de estratégias fiscais para prolongar a vida de uma dívida gigantesca. E é precisamente no mecanismo operacional deste "jogo da dívida" que reside a oportunidade para o mercado cripto.

**O verdadeiro destino das receitas das tarifas**

Não te deixes enganar por discursos como "proteção comercial". Entre janeiro e setembro de 2025, as receitas tarifárias dos EUA atingiram 386 mil milhões de dólares, um aumento anual de 42% — sendo que quase 60% provêm de importadores de regiões específicas, dinheiro que entra diretamente nas contas do Tesouro.

As estimativas do Gabinete de Orçamento do Congresso mostram: este novo pacote de tarifas pode colmatar cerca de 4 biliões de dólares do défice fiscal num ciclo de 10 anos...