#美联储重启降息步伐 Já reparaste que ultimamente o USDT está cada vez menos valioso no mercado OTC?

Não entres em pânico. Isto não é nenhum sinal de colapso iminente, mas sim o refluxo de um prémio. Em termos simples — há uma fila enorme de pessoas a querer vender U, mas quem poderia comprar está à espera para ver o que acontece.

Porquê esta situação?

Comecemos pelo lado da procura. O mercado entrou numa fase de consolidação, já não há mitos de enriquecimento rápido a atrair novos investidores, logo o fluxo de capital a comprar U para entrar no mercado secou. Ao mesmo tempo, cada vez mais gente está a sair: projetos a liquidar, jogadores antigos a fazer cash-out, pequenos investidores a abandonar o mercado... Toda a gente tem pressa em trocar USDT por moeda fiduciária, o que aumenta imenso a pressão do lado da oferta.

Olhando agora para os canais. Os comerciantes OTC também não estão em bons lençóis — a regulação está mais apertada, os custos de controlo de risco dispararam, e eles só conseguem baixar o preço de compra para se protegerem. Se o lado da compra perde força, o preço no mercado OTC desce naturalmente. E mais: antes ainda dava para fazer arbitragem cambial, agora praticamente não há margem, e o capital de arbitragem já fugiu há muito.

Por isso, o preço do USDT no mercado OTC é basicamente um barómetro do sentimento de mercado: prémio elevado significa que a euforia chegou, preço estável indica uma atitude de espera, desconto negativo mostra que os pequenos investidores estão a sair rapidamente.

E agora, o que fazer?

Se estás a pensar entrar no mercado, esta é uma boa altura para trocar por U; se a tua estratégia era acumular U à espera de ganhar com o prémio, esquece — já não há margem para isso. Não te esqueças de uma regra de ouro: o USDT é apenas uma ferramenta de transição, nunca foi um ativo de investimento. Em bull market recupera o prémio naturalmente, em bear market ou em consolidação fica inevitavelmente mais barato.

O preço externo está estável, o fluxo de capital on-chain é normal, o sistema core não tem problemas. O mercado apenas arrefeceu e o prémio desapareceu, só isso.

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