Chegou de madrugada uma notícia bombástica — o principal candidato a próximo presidente da Fed, Kevin Hassett, declarou publicamente: apoia a continuação dos cortes nas taxas de juro. Esta frase foi como lançar uma bomba num lago calmo, Wall Street entrou imediatamente em alvoroço.

Não leste mal, aqueles grandes bancos que ainda há dias clamavam “pausa nos cortes” viraram as próprias previsões durante a noite. JPMorgan, Morgan Stanley, Nomura, Standard Chartered... todos mudaram de opinião, agora praticamente todos concordam: esta semana há corte de 25 pontos base, é dado como certo.

O mercado reagiu ainda mais depressa. Os dados do “FedWatch” da CME mostram que a probabilidade apostada pelos traders num corte esta semana disparou para 89,6%. E os 10,4% restantes? Devem ter clicado mal por engano.

Porque é que houve esta mudança repentina?

Basta olhar para os dados económicos de novembro — o setor privado perdeu diretamente 32 mil empregos, o pior mês desde março, muito aquém das expectativas. Com o mercado de trabalho a enfraquecer, por mais rígido que a Fed queira ser, tem de ceder.

As palavras de Hassett ainda deixaram outra pista: a equipa de Trump vai lançar “muitas notícias positivas” e as yields das obrigações a dez anos “ainda têm muito espaço para cair”. O que está nas entrelinhas? Este pacote de políticas pode ser mais forte do que se imagina.

Mas o verdadeiro foco não está em cortar ou não as taxas, mas sim em três detalhes:

1. Disputa interna: Diz-se que quatro membros hawkish vão votar contra, e o governador Mullan pode até defender um corte direto de 50 pontos base.
2. Caminho para o próximo ano: O Goldman Sachs prevê uma pausa para observar, depois cortes em março e junho, com o objetivo final de baixar a taxa para o intervalo dos 3%-3,25%.
3. Linguagem da política: O que Powell disser amanhã vai determinar diretamente a direção do mercado nos próximos meses.

Para o mercado cripto, a expectativa de corte costuma ser sinal de mais liquidez. Mas não festejes antes do tempo — o essencial é ver se a Fed não esconde armadilhas no comunicado, como enfatizar a “dependência dos dados” ou limitar o número de cortes previstos para o próximo ano.

Resumindo: o corte está praticamente garantido, o verdadeiro suspense é o que vem depois.