Os dados on-chain dos últimos dois dias estão interessantes.

Começando pelo lado do capital — a Delta agregada da rede (spot + contratos) durante 5 horas consecutivas: na tendência de queda anterior, os touros nunca conseguiram uma recuperação superior a +1,5 mil milhões de dólares, enquanto os ursos frequentemente registavam saídas entre -2 mil milhões e -3 mil milhões. Mas anteontem e ontem foi diferente: os touros conseguiram +1,5 mil milhões e +2 mil milhões, respetivamente — é a primeira vez que isto acontece de forma tão agressiva e consecutiva. O que é que isto indica? Mudança de sentimento. Já não se trata de apanhar o fundo a apostar no rebound, mas sim reforçar posições seguindo a tendência.

Vejamos agora o livro de ordens. Antes, assim que os touros encontravam pressão vendedora, desistiam logo. Agora? O preço anda de lado perto dos 90 mil dólares, aguentando um desequilíbrio vendedor muito forte. Se esta zona se mantiver estável durante 12 a 24 horas sem colapsar, será praticamente uma confirmação de reversão. Mais um detalhe: em algumas plataformas topo, houve venda ativa de quase 2.000 BTC, mas o preço nem sequer quebrou — típica divergência bullish, mostrando que a procura passiva nesta zona dos 90 mil dólares é sólida.

Estes sinais não são análise retrospetiva. Da primeira vez que chegámos aos 90 mil, não fiz esta leitura, mas agora os dados são claros: o equilíbrio entre touros e ursos já pende para os touros.

A macroeconomia também está a ajudar. A Vanguard (segunda maior gestora de ativos do mundo, com vários biliões sob gestão) abriu acesso a ETFs de BTC, e o Bank of America também permite agora que consultores financeiros aloque entre 1% e 4% dos ativos dos clientes em cripto — tudo sinais de entrada de novo capital. Da parte da Fed, paragem do QT, reunião do FOMC, liquidez libertada pelo TGA — alguns dizem que é forçado, mas a melhoria da liquidez é real.

Ah, e a MSTR anunciou há dois dias uma reserva de dividendos de 1,44 mil milhões de dólares, resolvendo a crise de fluxo de caixa de curto prazo.

Em resumo, dados + capital + política — este movimento dos touros não parece ser passageiro.