O mercado está todo de olho neste corte de juros, mas a verdade pode ser amarga — este benefício já foi completamente absorvido há muito tempo.

Ainda mais perigoso: quando toda a gente sabe que haverá um corte de 25 pontos base (probabilidade superior a 85%), o assunto perde o encanto. O mercado financeiro vive da diferença entre expectativas e realidade; resultados já anunciados costumam ser o sinal para os lucros fugirem.

🔥 **A Fed está a decidir às cegas**

O que torna esta reunião arriscada? Porque nem eles próprios veem o caminho com clareza:

O shutdown do governo levou à ausência de dados de inflação durante quase dois meses, o que é como conduzir de olhos vendados. Mais grave ainda, há caos interno — o mais recente gráfico de pontos revela que os membros divergem em 6 cortes de juros na previsão para 2026! Se nem eles têm consenso, como é que o mercado pode fazer uma avaliação correcta?

💣 **A verdadeira viragem: a liquidez está prestes a mudar**

Não olhes só para os cortes de juros, há uma variável ainda maior em jogo:

A Fed já parou a redução do balanço (QT) a 1 de dezembro, encerrando oficialmente o ciclo de aperto. O foco agora deve ser a “estratégia do balanço” — algumas instituições preveem que em 2026 poderá começar um programa de gestão de reservas, injectando 35 mil milhões de dólares por mês no mercado. Esta é a verdadeira fonte de liquidez a longo prazo.

Os cortes de juros são o aperitivo, a liquidez é o prato principal.

⚠️ **A armadilha mais mortal: o risco assimétrico**

A correlação entre o BTC e as ações americanas já se quebrou, está negativa. O que significa isto?

Se as ações americanas caírem a pique devido a sinais hawkish, as criptomoedas podem cair ainda mais; mas mesmo que as ações subam, a reacção do BTC pode ser lenta e anémica. A volatilidade de curto prazo pode surpreender, enquanto a narrativa de longo prazo ainda está a formar-se.

O mercado neste momento está a apostar no próximo passo da Fed.