Algo incomum acabou de acontecer no banco central. A última redução da taxa—apenas 25 pontos base—desencadeou uma rebelião incomum de três votos entre os formuladores de políticas. Esse nível de fricção interna? Bastante raro.

Um estratega de investimentos apontou o óbvio: o relógio de Powell está a contar. À medida que seu mandato chega ao fim, o consenso que antes mantinha as coisas unidas parece estar a desfiar-se nas bordas. Diferentes membros do conselho estão claramente a ver realidades económicas diferentes agora.

Para os mercados de criptomoedas, isto importa mais do que as pessoas pensam. Quando o Fed se divide na direção, a volatilidade geralmente segue-se. As condições de liquidez mudam. O apetite ao risco fica confuso.