Algo estranho está a acontecer com as ações da Novo Nordisk recentemente. Pensarias que com toda a animação em torno dos medicamentos GLP-1 e da revolução no tratamento da obesidade, a sua avaliação seria altíssima. Mas aqui está o ponto – o mercado está a precificar as ações como se toda aquela loucura simplesmente... não tivesse acontecido?

As ações deles têm vindo a desvalorizar-se apesar do enorme sucesso comercial do Wegovy e Ozempic. A Wall Street parece estar a colocar dúvidas sérias. Talvez seja medo de concorrência? A Eli Lilly está a respiração no pescoço deles. Ou talvez os investidores estejam preocupados que a corrida ao ouro não dure – quedas de patentes, resistência regulatória ou simplesmente a saturação do mercado a entrar mais rápido do que o esperado.

De qualquer forma, a desconexão entre a narrativa e a ação do preço é bastante notável. Faz-te questionar se o dinheiro inteligente vê algo que os títulos não mostram.