O Chanceler da Alemanha, Merz, acabou de divulgar uma declaração que tem implicações para além do setor financeiro tradicional. O seu governo planeja recorrer a ativos russos congelados para financiar a defesa da Ucrânia — um movimento que indica como os Estados-nação estão a usar a infraestrutura financeira como arma, de formas que não víamos desde a Segunda Guerra Mundial.

Aqui está o porquê de isso importar para os detentores de criptomoedas: Quando os governos começam a apreender ativos soberanos em grande escala, isso reforça a tese de armazenamento de valor descentralizado. Não se pode congelar o que não se consegue controlar. Isto não é uma questão de tomar partido — é uma questão de reconhecer padrões. Sempre que uma grande economia demonstra a capacidade de bloquear fundos unilateralmente, o argumento a favor de alternativas não-custodiais fica mais forte.

O precedente que aqui se está a criar afeta a forma como o capital internacional vê o risco. Os players institucionais que assistem a isto estão a reavaliar a exposição a contrapartes em todas as classes de ativos. Essa avaliação inclui onde eles colocam as reservas e o que agora qualifica como colateral "intocável".