#数字资产生态回暖 Ethereum nas últimas 24 horas, com uma queda de 3.79%, oculta uma batalha entre múltiplas forças motrizes.

**Sinais delicados do mercado de capitais**

As instituições não optaram por sair. O ETF ETHA da BlackRock continua a atrair fundos, com uma entrada recente de 23,25 milhões de dólares, indicando que o capital tradicional mantém uma visão de longo prazo otimista sobre o Ethereum. Ainda mais agressivos são os enormes detentores, como a BitMine Immersion, que recentemente comprou mais 33.504 ETH, investindo 112 milhões de dólares, com o objetivo de atingir 5% da oferta circulante até o início de 2026 — isso não parece uma movimentação de pessimismo.

A reserva de stablecoins no ecossistema Ethereum é uma carta escondida: 16,9 bilhões de dólares, representando mais da metade do total de stablecoins na rede. O que isso significa? Alta liquidez, prontidão para mover fundos rapidamente assim que o sentimento mudar.

**Perigos não devem ser subestimados**

Porém, o mercado nunca carece de riscos. Uma grande carteira de baleia alavancou 666 milhões de dólares em posições longas em vários ativos, incluindo 175 mil ETH, que já apresentam uma perda flutuante de 14,6 milhões de dólares. Ainda mais preocupante, se o preço cair abaixo de 2936 dólares, essa posição pode desencadear uma liquidação de até 1,064 bilhões de dólares; por outro lado, se romperem os 3243 dólares, os traders short enfrentam um risco de liquidação forçada de 1,596 bilhões de dólares. Essa enorme barreira de liquidação pode causar movimentos bruscos no mercado.

A incerteza macroeconômica também aumenta a ansiedade — rumores de que o Banco do Japão pode aumentar a taxa de juros na próxima semana, e planos de aperto mais rigoroso até 2026, geralmente desencadeiam uma reavaliação global da liquidez.

**Sinais de recuperação técnica**

Indicadores como o RSI mostram que essa queda levou o Ethereum a uma zona de sobrevenda. A experiência histórica diz que esse estado extremo costuma ser um prenúncio de recuperação. Muitos na comunidade acreditam que as expectativas de juros já foram assimiladas pelo mercado, e os investidores inteligentes já se posicionaram nos níveis baixos. As atuais oscilações podem ser apenas uma limpeza técnica.

Oscilações de curto prazo não alteram a lógica de combate de longo prazo pelo capital.