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O emprego nos EUA de repente enfraquece, correntes ocultas no início de 2026

A surpresa chegou — os dados de emprego ADP de dezembro aumentaram apenas 41 mil, muito abaixo das expectativas de 50 mil do mercado. Por trás desses números, a verdadeira imagem do mercado de trabalho americano está emergindo. Embora haja sinais de leve recuperação no setor privado, as grandes empresas continuam a reduzir contratações, enquanto as pequenas empresas, embora retomando o ritmo de recrutamento, ainda lutam para sustentar o mercado.

Quem está contratando, quem está demitindo? Os setores de educação, saúde e serviços de lazer tornaram-se os principais sustentáculos do crescimento do emprego, enquanto os setores de serviços profissionais e manufatura continuam a enfraquecer. A observação do economista-chefe do ADP, Nela Richardson, é aguda e realista: "As grandes empresas ainda estão encolhendo, apenas as pequenas e microempresas estão enviando sinais fracos."

Vale notar que a taxa de aumento salarial por troca de emprego voltou a 6,6%, o que indica que a disputa por talentos ainda está em andamento — embora as contratações estejam desacelerando, as empresas ainda precisam aumentar salários para reter talentos.

O grande espetáculo acontece na sexta-feira. Que história o relatório de empregos não agrícola contará? A taxa de desemprego vai diminuir ou continuar a subir? O ritmo de redução de juros do Federal Reserve será acelerado ou pausado? A batalha entre emprego e inflação está prestes a entrar na fase decisiva, e todo o mercado aguarda essa resposta.