Recentemente, os dados de emprego ADP de dezembro foram divulgados, com um valor de 41 mil, abaixo da expectativa de mercado de 47 mil, mas em comparação com o valor anterior de 29 mil, houve uma recuperação significativa. Os sinais transmitidos por esses dados merecem atenção: há indícios de recuperação no mercado de trabalho dos EUA, mas a força não é tão intensa.

A influência no preço do ouro pode ser vista assim: os dados abaixo do esperado impactam diretamente a expectativa do mercado de que o Federal Reserve continuará a aumentar as taxas de juros. Mudanças na expectativa de política do Fed → pressão sobre o índice do dólar → aumento na atratividade do ouro, formando uma cadeia de transmissão clássica. Além disso, a queda na expectativa de recuperação econômica também impulsiona a demanda por ativos de refúgio, elevando ainda mais o preço do ouro. A combinação dessas duas forças torna lógico um viés de alta de curto prazo para o ouro.

Porém, há um fator limitador: embora o valor divulgado esteja abaixo do esperado, houve um aumento significativo em relação ao valor anterior, indicando que o mercado de trabalho não piorou, apenas o ritmo de recuperação desacelerou um pouco. Isso significa que a probabilidade de uma mudança radical na política do Fed não é alta, e o mercado não exagerará na especulação sobre riscos de recessão econômica. Portanto, o aumento do ouro também será limitado, não espere uma tendência extremada de mercado unidirecional.

De modo geral, esses dados oferecem um suporte moderado ao aumento do ouro, mas o teto já está definido.