A Federal Reserve mantém a taxa inalterada em janeiro com uma probabilidade de 95%, decisão de taxa sob tempestade política

De acordo com os dados mais recentes do CME “Observador do Federal Reserve”, a probabilidade de o Federal Reserve manter as taxas de juros inalteradas em janeiro é de 95%, sendo que a possibilidade de corte de juros é de apenas 5%. Por trás dessa expectativa, refletem-se tanto a avaliação cautelosa do Fed sobre a situação econômica quanto o impacto complexo do ambiente político atual nos Estados Unidos sobre as decisões do banco central. Ao mesmo tempo, o mercado de criptomoedas já está digerindo essa expectativa antecipadamente, com um aumento evidente no sentimento de busca por segurança.

Retrato real das expectativas de juros

Decisão de janeiro praticamente definida

De acordo com a precificação do mercado, a probabilidade de o Federal Reserve manter as taxas de juros inalteradas em janeiro é de 95%, o que significa que a chance de um corte de 25 pontos base é de apenas 5%. As expectativas de longo prazo também permanecem conservadoras — até março, a probabilidade de um corte acumulado de 25 pontos base é de apenas 26%, enquanto a de manter as taxas inalteradas é de 72,8%, e a de um corte acumulado de 50 pontos base é de apenas 1,2%.

Esses dados deixam claro que o mercado reduziu significativamente suas expectativas de um novo corte de juros pelo Fed no curto prazo. Em comparação com o ciclo de cortes esperado no início do ano, as expectativas atuais mudaram para uma postura de “esperar e observar”.

Pressões políticas tornam-se uma nova variável

Porém, por trás de tudo isso, não está apenas o suporte de dados econômicos. Segundo as últimas notícias, o presidente do Fed, Powell, recebeu uma intimação do Departamento de Justiça relacionada ao seu testemunho no Congresso em junho de 2025, envolvendo o projeto de renovação do edifício-sede do Federal Reserve em Washington. Ainda mais preocupante, o governo Trump pressionou Powell, ameaçando processá-lo criminalmente se não cortasse as taxas de juros. Powell posteriormente emitiu uma declaração clara afirmando que “a política monetária não se submete a intimidações”.

Essa série de eventos impactou diretamente a confiança do mercado na independência do Fed. Os mercados de ações, títulos e câmbio nos EUA apresentaram uma rara situação de “três mortes”, refletindo preocupações dos investidores quanto à estabilidade da política do banco central.

A reação do mercado já é visível

Sinal de proteção nas criptomoedas

Apesar da tempestade política ter provocado vendas nos mercados tradicionais, o mercado de criptomoedas mostrou uma reação diferente. O Bitcoin ultrapassou a marca de 91.500 dólares, enquanto o Ethereum se aproximou de 3.150 dólares. Essa tendência reflete a precificação do mercado com base nos seguintes fatores:

• Manter as taxas de juros inalteradas pelo Fed pode aliviar a pressão de depreciação do dólar no curto prazo, mas o risco de inflação de longo prazo ainda persiste
• A pressão política sobre o banco central pode aumentar a incerteza nas políticas, elevando a demanda por ativos de proteção
• O preço do ouro continua em alta, reforçando a tendência de desdolarização e beneficiando ativos como o Bitcoin e outras moedas não soberanas

Mudanças sutis no fluxo de capital

De acordo com o relatório da CoinShares, os produtos de investimento em ativos digitais tiveram uma saída líquida de 454 milhões de dólares na semana passada, totalizando uma saída de 1,3 bilhões de dólares nos últimos quatro dias, quase compensando os fluxos líquidos positivos desde o início do ano. Isso reflete a rápida reação dos investidores às mudanças nas expectativas de política — a diminuição na expectativa de corte de juros pelo Fed impactou diretamente a busca por ativos de risco.

Pontos-chave para o futuro

Março como ponto de inflexão na política

Embora a decisão de manter as taxas em janeiro pareça praticamente certa, a situação de março ainda pode mudar. O Goldman Sachs projeta que o Fed reduzirá as taxas duas vezes em 2026, em junho e setembro, cada uma em 25 pontos base. Isso indica que a expectativa geral de cortes de juros ao longo do ano ainda existe, apenas com um cronograma bastante adiado.

Jogo de poder entre política e decisões

A resposta firme de Powell às pressões de Trump demonstra a determinação do Fed em manter sua independência, mas esse confronto também pode se tornar uma nova variável na formulação de políticas futuras. Embora o chefe do Conselho Econômico Nacional da Casa Branca, Hasket, tenha declarado respeito pela independência do Fed, ainda é incerto se essa postura conseguirá realmente limitar as ações do governo Trump.

O mercado estima que há cerca de 20% de chance de uma troca na liderança do Fed em março, o que aumenta ainda mais a incerteza nas políticas.

Resumo

A probabilidade de 95% de o Fed manter as taxas em janeiro reflete duas interpretações: primeiro, os fundamentos econômicos sustentam uma postura cautelosa do banco central; segundo, a pressão política está se tornando um novo fator de influência nas decisões. Para o mercado de criptomoedas, isso significa que, no curto prazo, o sentimento de proteção continuará, mas a direção de longo prazo das políticas ainda requer atenção constante. A decisão de março será um ponto de inflexão crucial, pois o desenvolvimento do cenário político e os dados econômicos podem alterar as expectativas do mercado. Os investidores devem estar preparados para um aumento na incerteza das políticas.