Recentemente, há uma opinião no mercado que tem chamado bastante atenção — o Bitcoin deixou para trás o ciclo tradicional de halving de quatro anos e agora segue uma trajetória de superciclo totalmente diferente, com o objetivo final de atingir US$ 200.000. Isso não é uma mera suposição, mas uma inferência apoiada por um conjunto de dados.

Veja a análise da equipe de analistas de Bernstein para entender melhor. Eles acreditam que o Bitcoin já encontrou um suporte crucial de US$ 80.000 em novembro de 2025. Com o ritmo atual de crescimento, em 2026 pode atingir US$ 150.000, e em 2027 deve ultrapassar oficialmente US$ 200.000. Essa lógica de subida em escada é, na verdade, bastante clara.

Do lado da oferta, há suporte. Após o quarto halving em 2024, a escassez de Bitcoin foi redefinida, tornando mais evidente o gargalo no crescimento da circulação. Mas o que realmente muda o jogo são as mudanças no lado do capital. Desde o ano passado, os ETFs de spot globais têm absorvido fundos de forma frenética, acumulando mais de US$ 180 bilhões até o final de 2025. Entre eles, o ETF de Bitcoin da BlackRock se destaca, atraindo sozinho US$ 52 bilhões em fluxo líquido. Com uma taxa baixa de 0,25%, consegue gerar uma receita de US$ 187 milhões por ano, superando até mesmo o famoso fundo S&P 500 da mesma empresa.

O que isso significa? A entrada em massa de instituições financeiras tradicionais reescreveu completamente o mapa de fundos de ativos digitais. Somado à crise de dívida de US$ 38 trilhões nos EUA, que trouxe problemas de crédito para ativos de refúgio tradicional, a escassez absoluta de 21 milhões de Bitcoins começou a ser reprecificada. Essa cadeia lógica, na verdade, não é difícil de entender — quando a confiança na moeda fiduciária é questionada, e o fornecimento de ativos físicos fica bloqueado, a elevação dos preços torna-se inevitável.