Previsão de produtos do Goldman Sachs para 2026: ouro atingirá US$ 4.900, previsão de queda do preço do petróleo Brent até US$ 56

A Goldman Sachs apresenta uma perspetiva otimista para os mercados financeiros em 2026 no seu mais recente relatório de previsão de mercado de produtos. A instituição acredita que fatores complexos irão impulsionar o preço do ouro, enquanto o mercado de petróleo continuará a enfrentar pressões de oferta.

Mercado de petróleo dominado por excesso de oferta, Brent em fase de grande ajustamento de preço

De acordo com o relatório, 2026 será o ano em que as flutuações globais na oferta de petróleo serão finalmente ajustadas. Especialmente, com uma sobreoferta contínua de 2 milhões de barris por dia, espera-se que o preço do Brent caia até uma média de 56 dólares por barril. Prevê-se que o preço atinja o fundo na segunda metade do ano, e que esta fase de preços baixos sirva como um processo de ajustamento para o equilíbrio do mercado.

A pressão do lado da oferta permanece forte, e dado que múltiplas regiões produtoras de petróleo estão a aumentar a produção simultaneamente, a Goldman Sachs analisa que há espaço limitado para uma recuperação de preços.

Mercado de ouro com fatores de alta complexos e uma estratégia de duas frentes de bancos centrais e investimento privado

Por outro lado, mantém uma perspetiva mais otimista para o preço do ouro, mantendo a meta de 4.900 dólares por onça para 2026. Esta postura de otimismo é sustentada por vários fatores complementares.

Primeiro, a compra de ouro pelos bancos centrais mundiais deve continuar. Com riscos geopolíticos e incertezas económicas ao fundo, bancos centrais, especialmente em países emergentes, estão a acelerar as suas reservas de ouro. Prevê-se que esta procura estável continue em cerca de 70 toneladas por mês em 2026, sustentando assim o preço.

Além disso, a política de redução de taxas de juros do Federal Reserve (Fed) aumenta ainda mais o apelo do ouro. Num ambiente de taxas de juro baixas, investir em ouro, que não gera juros, torna-se relativamente mais vantajoso, e esta mudança no ambiente financeiro estimula o interesse de compra.

Adicionalmente, há uma possibilidade de entrada de investidores institucionais e privados com força superior às expectativas. Segundo a análise da Goldman Sachs, um aumento de apenas 1 ponto base na alocação de fundos de investidores privados em ouro pode levar a uma subida de aproximadamente 1,4% no preço do ouro. Esta elevada sensibilidade significa que mesmo um pequeno aumento na procura pode gerar efeitos de grande alcance no mercado, e um aumento de interesse do setor privado no ouro pode influenciar significativamente a formação de preços.

Análise de mercado: Perspetivas opostas de petróleo e ouro refletem o contexto económico

A queda no preço do Brent e a subida no preço do ouro representam uma dualidade que simboliza o estado psicológico dos participantes do mercado. A crescente procura por ouro, impulsionada por uma postura de aversão ao risco, contrasta com a cautela em relação ao crescimento económico, que reforça as pressões de excesso de oferta no petróleo. A diferença entre estes dois produtos será um indicador importante para avaliar as mudanças macroeconómicas e geopolíticas futuras.