A Criptomoeda Está Mesmo Morta? Por que Mais de Metade de Todos os Tokens Estão a Falhar em 2025

A indústria de criptomoedas enfrenta uma realidade preocupante: mais de metade de todos os tokens digitais lançados nos últimos cinco anos simplesmente desapareceram. Segundo análises da CoinGecko, uma das principais plataformas de dados de criptomoedas, a situação piorou dramaticamente até 2025, levantando sérias questões sobre a viabilidade de um mercado de acesso aberto inundado por ativos especulativos.

Os Números Contam uma História Preocupante: 53% dos Tokens Nunca Chegaram a Existir

Entre meados de 2021 e o final de 2025, aproximadamente 20,2 milhões de tokens entraram no mercado. Desses números impressionantes, 53,2% não são mais negociados ativamente. Mas o verdadeiro choque vem do timing: um enorme 11,6 milhões de tokens falharam apenas em 2025—representando 86,3% de todas as mortes de projetos desde 2021. A progressão conta uma história brutal: apenas 2.584 projetos faliram em 2021, o número saltou para mais de 1,3 milhão em 2024, e explodiu para milhões em 2025.

Esse crescimento explosivo de projetos de criptomoedas mortos levanta uma questão crítica: o que impulsionou uma onda tão catastrófica de falhas? A resposta está na facilidade de lançar um token e na falta de controle de qualidade em um mercado cada vez mais saturado. Shaun Paul Lee, analista da CoinGecko, identificou o principal culpado: uma enxurrada de memecoins de baixo esforço e projetos experimentais que exigiam pouco compromisso de seus criadores.

Como Memecoins e Plataformas de Lançamento Fácil Inundaram o Mercado

A ascensão de plataformas como pump.fun mudou fundamentalmente a dinâmica de criação de tokens. Essas plataformas democratizaram a barreira de entrada, permitindo que qualquer pessoa criasse e lançasse um token com conhecimento técnico mínimo ou apoio financeiro limitado. Embora essa acessibilidade tenha atraído a ética descentralizada da comunidade cripto, também desencadeou uma onda de lixo especulativo com pouco ou nenhum suporte de desenvolvimento.

A maioria desses tokens criados às pressas nunca sobreviveu além de sua atividade inicial de negociação. Muitos desapareceram após apenas algumas negociações, seus criadores tendo seguido em frente ou os projetos não tendo atraído uma base de usuários real. O fenômeno das memecoins exemplificou essa tendência: projetos negociados com base no hype, e não na utilidade, sustentados apenas pelo entusiasmo da comunidade, que se mostrou efêmero. Quando a atenção do mercado mudou, esses projetos evaporaram completamente, deixando seus investidores com participações sem valor.

O Colapso de Outubro: Quando $19 Bilhões em Apostas Cripto Desapareceram

O quarto trimestre de 2025 marcou o ponto mais baixo da indústria. Em 10 de outubro, o mercado cripto experimentou o que Lee descreveu como o maior evento de desalavancagem da história. Uma cascata de liquidações de @E5@ bilhões—ativada quando posições alavancadas foram forçosamente fechadas em um único dia—enviou ondas de choque pelos mercados já excessivamente expostos à especulação de curto prazo.

O impacto foi devastador: em apenas três meses do Q4 de 2025, 7,7 milhões de tokens colapsaram. Isso representou aproximadamente 35% de todas as falhas de projetos desde 2021, comprimidas em um único trimestre. A cascata de liquidações revelou a fragilidade da infraestrutura do mercado e o quão rapidamente a confiança pode evaporar quando as condições subjacentes deterioram-se. Traders alavancados que apostaram fortemente na continuação da valorização dos preços de repente encontraram suas posições em dificuldades, desencadeando uma avalanche de vendas forçadas que esmagou os projetos mais fracos.

Pudgy Penguins Mostra o Que os Projetos Cripto Realmente Precisam Para Sobreviver

Em meio ao caos, um projeto destaca-se como exemplo contrário: Pudgy Penguins, que emergiu como uma das marcas nativas de NFT mais fortes deste ciclo cripto. Em vez de buscar uma posição especulativa de “bens de luxo digitais”, Pudgy Penguins construiu uma plataforma de IP de consumo multivertical com durabilidade.

A estratégia foi deliberada: adquirir usuários através de canais tradicionais primeiro, usando brinquedos, parcerias com o varejo e mídia viral, e depois integrá-los ao Web3 por meio de jogos, NFTs e do token PENGU. Os resultados demonstram como a execução deve ser feita: produtos físicos e digitais gerando mais de $13 milhões em vendas no varejo, com mais de 1 milhão de unidades vendidas, jogos como Pudgy Party ultrapassando 500.000 downloads em duas semanas, e um token distribuído a mais de 6 milhões de carteiras via airdrops.

Embora o mercado atualmente avalie Pudgy Penguins com um prêmio em relação aos concorrentes tradicionais de IP, o projeto mostra o que diferencia sobreviventes de fracassos. Ao contrário dos 86% de projetos cripto que colapsaram, Pudgy Penguins investiu em utilidade real, integração com o mundo físico e uma experiência genuína para o usuário, ao invés de especulação. Seu sucesso sustentado depende de uma execução contínua em expansão no varejo, adoção de jogos e aprofundamento da utilidade do token—mas a base permanece fundamentalmente diferente dos milhares de projetos abandonados.

A Lição Mais Ampla: Cripto Não Está Morta, Mas a Maioria dos Projetos Cripto Estão

Então, a cripto está morta? A resposta é nuanceada. A tecnologia subjacente e projetos legítimos continuam operando, mas o ecossistema mais amplo revelou problemas estruturais profundos. A taxa de falhas de 53% não é uma falha da tecnologia blockchain—é uma evidência de saturação de mercado, especulação desenfreada e os perigos de remover todas as barreiras de entrada sem estabelecer padrões de qualidade.

A enxurrada de tokens mortos criada por plataformas de lançamento fácil demonstrou que acessibilidade sem responsabilidade gera fracasso. No entanto, projetos como Pudgy Penguins provam que, com estratégia adequada, utilidade real e execução consistente, empreendimentos baseados em cripto podem prosperar. A diferença não é filosófica; é prática. O mercado continuará separando sobreviventes de fracassos, e 2025 demonstrou o quão rapidamente essa separação pode acontecer.