Presidente do comité do Senado impulsiona projeto de lei sobre a estrutura do mercado de Crypto, o quadro regulatório bancário torna-se o foco

O Senado dos EUA apresenta uma oportunidade na longa batalha pela regulamentação do setor de criptomoedas. Na quarta-feira à noite, a Comissão de Agricultura do Senado divulgou a sua versão do projeto de lei sobre a estrutura do mercado de Crypto, e planeja realizar uma audiência na próxima terça-feira. Este movimento significa que, após a versão do Comitê Bancário do Senado ter quase fracassado devido a muitas controvérsias, o projeto de lei voltou a ter uma chance de avançar.

Como presidente da Comissão de Agricultura, John Boozman afirmou em comunicado que valoriza a colaboração com o senador Cory Booker e sua equipe, e agradeceu as sugestões deles na promoção da proteção ao consumidor e no fortalecimento das competências da CFTC (Comissão de Negociação de Futuros de Commodities). Isso reflete a expectativa de longa data da indústria por uma cooperação bipartidária — em momentos críticos de formação do quadro regulatório, o apoio de ambos os lados é fundamental.

Projeto de Lei sobre a Estrutura do Mercado de Crypto: de controvérsia a nova oportunidade

Esta nova versão do projeto de lei reflete, em vários aspectos, uma postura mais pró-Crypto por parte dos republicanos. Entre elas, a manutenção da proteção legal aos desenvolvedores — desde que não controlem os ativos dos clientes — e o fortalecimento do papel da CFTC como reguladora do mercado à vista (como Bitcoin, etc.), ambos pontos bem recebidos pela indústria. No entanto, essa legislação que concede novas competências não obteve o apoio bipartidário esperado, o que representa um desafio para que o projeto obtenha votos suficientes no Senado.

Durante a tramitação na Comissão de Bancários do Senado, o projeto enfrentou resistência maior. A audiência originalmente marcada para a semana passada foi quase adiada na última hora, com divergências-chave incluindo se as stablecoins podem oferecer retorno aos clientes, e como as plataformas DeFi podem ser integradas ao sistema regulatório financeiro existente. A Coinbase apoiou inicialmente a versão, mas posteriormente retirou seu apoio devido a controvérsias em alguns de seus termos.

Conflito de posições bipartidárias e disputa pelo poder regulatório

Os democratas expressaram preocupações de que o atual quadro não protege adequadamente os investidores de varejo. Especialmente no contexto em que o presidente Donald Trump manifestou relutância em nomear democratas para cargos-chave na CFTC e na SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA), os democratas questionaram a capacidade de execução regulatória do projeto liderado pelos republicanos.

Ao mesmo tempo, conselheiros de criptomoedas da Casa Branca, incluindo Patrick Witt, anunciaram ao mundo que o governo dos EUA está prestes a lançar uma estrutura regulatória abrangente para criptomoedas. Essa tendência indica que, de certa forma, a aprovação do projeto de lei de Crypto é inevitável, restando apenas determinar quando e como será implementada.

Expansão da regulamentação de mercado e novas realidades para o setor

Além disso, a recente orientação da SEC esclarece que ações tokenizadas estão sujeitas às mesmas regras de valores mobiliários e derivativos existentes, independentemente de estarem registradas na blockchain. Isso mostra que os reguladores estão ampliando sua cobertura, enquanto adotam uma postura mais cautelosa em relação a produtos de ações sintéticas — com o objetivo de evitar que esses produtos de alto risco cheguem a investidores de varejo, ao mesmo tempo em que incentivam estruturas tokenizadas apoiadas pelos emissores.

Nesse contexto de ajustes regulatórios, projetos de NFT como Pudgy Penguins também enfrentam uma nova realidade de mercado. O projeto evoluiu de um “luxo digital” especulativo para uma plataforma de IP de consumo diversificado, abrangendo varejo, jogos e ecossistemas de tokens, indicando que os participantes do setor estão se adaptando a um cenário regulatório mais normatizado.

Caminho legislativo e perspectivas para o setor

Se a Comissão de Agricultura avançar conforme planejado em 27 de janeiro, será a primeira vez em anos que uma proposta relacionada a Crypto chega a esse estágio no Senado. Apesar dos obstáculos políticos e operacionais, a indústria mantém altas expectativas para essa nova versão do projeto — em comparação, o quadro regulatório do mercado à vista de criptomoedas como o Bitcoin tornou-se mais claro.

Por fim, independentemente da aprovação desta versão, o projeto precisará do apoio de pelo menos sete senadores democratas para se tornar lei. A expectativa geral é que, uma vez aprovado nesta comissão-chave, o projeto tenha perspectivas mais otimistas de passar na Câmara dos Deputados — que já aprovou, no ano passado, uma legislação semelhante, a Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais. Com o consenso do governo e do Congresso dos EUA cada vez mais evidente em relação à regulamentação de Crypto, essa iniciativa liderada pelo presidente da Comissão de Agricultura do Senado pode se tornar um marco importante na padronização do setor até 2026.