Dalio alerta: o mundo está à beira de uma “guerra de capital”

Local time na terça-feira (3 de fevereiro), o lendário investidor e fundador da Bridgewater Associates, Ray Dalio, alertou que, num contexto de aumento das tensões geopolíticas e elevada volatilidade nos mercados de capitais, o mundo está à beira de uma “guerra de capitais”.

Na terça-feira, no Fórum Mundial de Governança em Dubai, Dalio afirmou que a situação atual está próxima do ponto de ruptura de uma guerra de capitais.

A chamada guerra de capitais refere-se ao uso de embargos comerciais, à interrupção do acesso aos mercados de capitais ou à “armadilha” do endividamento, usando a propriedade da dívida como ferramenta de pressão.

“Estamos à beira,” disse Dalio. “Isto significa que ainda não entrámos realmente numa guerra de capitais, mas estamos muito próximos, e ultrapassar essa fronteira será muito fácil, porque há medo mútuo entre as partes.”

Dalio mencionou a recente ameaça do governo Trump aos Estados Unidos à Groenlândia, observando que investidores europeus, que detêm uma grande quantidade de ativos denominados em dólares, estão preocupados com possíveis sanções; ao mesmo tempo, os Estados Unidos também podem estar preocupados com a impossibilidade de obter o capital necessário ou de receber apoio financeiro da Europa.

De acordo com dados do Citigroup, entre abril e novembro do ano passado, os investidores europeus representaram até 80% das compras estrangeiras de títulos do Tesouro dos EUA.

“Capital, fundos, são essenciais,” afirmou Dalio. “Estamos a testemunhar o surgimento de controles de capitais em todo o mundo, e quem acabará por suportar esses controles ainda é incerto. Portanto, estamos à beira — isto não significa que já estamos numa guerra de capitais, mas é uma preocupação lógica.”

Desde que voltou à Casa Branca no ano passado, o presidente Trump impôs uma série de tarifas punitivas aos parceiros comerciais, ajustando-as várias vezes ou até mesmo retirando-as, o que provocou forte volatilidade nos mercados financeiros.

Dalio acrescentou que, com base na experiência histórica, as guerras de capitais costumam vir acompanhadas de medidas de controlo cambial e de capitais, e fundos soberanos e bancos centrais já começaram a preparar-se para esse tipo de restrições.

Dalio também destacou que, na história, as guerras de capitais geralmente envolvem “conflitos importantes”. Como exemplo, mencionou que, antes de os EUA entrarem oficialmente na Segunda Guerra Mundial, o país impôs sanções ao Japão, o que agravou a relação de confronto entre os dois países.

O ouro continua a ser um ativo de refúgio importante

Diante das tensões acima, Dalio afirmou que, apesar de os metais preciosos terem sofrido uma venda histórica e os preços terem caído em linha, o ouro continua a ser o melhor local para guardar fundos.

Na sexta-feira passada e na segunda-feira desta semana, ouro e prata registaram quedas históricas, mas na terça-feira já mostraram sinais iniciais de estabilização.

Quando questionado se as recentes turbulências poderiam abalar o estatuto do ouro como o ativo mais seguro, Dalio respondeu: “Essa questão não muda com o tempo.”

“O preço do ouro subiu cerca de 65% em relação a um ano atrás, mas recuou cerca de 16% do pico. Acredito que o erro comum das pessoas é ficarem presas na ideia de se o ouro vai subir ou descer a curto prazo, ou se devem comprar agora,” afirmou.

Dalio acrescentou: “Por outro lado, talvez os bancos centrais, governos ou fundos soberanos devam pensar em quanto do seu portefólio deve estar em ouro, e manter essa proporção a longo prazo, porque o ouro tem um efeito de diversificação muito eficaz na parte do portefólio que tem um desempenho mais fraco.”

Ele afirmou ainda: “Justamente por ser um diversificador, o ouro tende a desempenhar-se especialmente bem em tempos difíceis, enquanto em períodos de prosperidade pode ser relativamente menos eficaz, mas continua a ser uma ferramenta de diversificação muito útil. A minha opinião mais importante é que se deve ter um portefólio altamente diversificado.”

(Origem da notícia: 财联社)