Após três dias de limite de queda, a taxa de prémio encolheu para 52%. O valor líquido mais recente do Guotou Silver LOF aumentou 8,05%.

Quarta-feira, o Fundo de Ações de Prata Guotou voltou a atingir o limite de baixa.

Até o fecho de 4 de fevereiro, o Fundo de Ações de Prata Guotou permaneceu firmemente no limite de baixa, com o preço mais recente a 3,825 yuans por cota, registando três dias consecutivos de “queda contínua”. O volume de negócios do dia subiu para 2,39 mil milhões de yuans.

Na noite de 4 de fevereiro, de acordo com o site oficial, o valor líquido unitário mais recente do Fundo de Ações de Prata Guotou é de 2,5108 yuans, tendo subido 3,31% no dia anterior e mais 8,05% novamente.

De acordo com o valor líquido mais recente, a taxa de prémio de negociação no mercado secundário já se reduziu para 52,34%.

Para proteger os interesses dos investidores, na noite de 4 de fevereiro, o Fundo de Ações de Prata Guotou anunciou novamente que, a partir da abertura do mercado em 5 de fevereiro de 2026 até às 10h30 do mesmo dia, o fundo ficará suspenso, retomando as negociações às 10h30 de 5 de fevereiro de 2026.

A análise de mercado indica que esta sequência de limites de baixa se deve principalmente ao facto de a bolha de prémio criada pelo desvio grave entre o preço no mercado secundário e o valor líquido estar a ser forçosamente eliminada. Como os fundos LOF possuem mecanismos de negociação dupla no mercado secundário e fora dele, as recentes oscilações no preço da prata provocaram uma grande correção no valor líquido fora do mercado, enquanto no mercado interno, devido à limitação diária de variação de 10%, a ajustagem atrasou-se, levando a um aumento do prémio em vez de uma redução, atraindo fundos de arbitragem e aumento da pressão de venda simultaneamente.

“Quando o valor líquido fora do mercado caiu mais de 30% num único dia, enquanto no mercado interno as quedas acumuladas em três dias foram de apenas cerca de 30%, o prémio permanece em níveis históricos elevados.” afirmou um especialista do setor. “Apesar de o preço da prata ter recentemente recuperado, ajudando a sustentar o valor líquido fora do mercado e acelerando a convergência do prémio, a atual liquidez com excesso de ordens de venda e escassez de compradores no mercado interno impede que as vendas sejam concluídas.”

É importante notar que, se os investidores adquiriram o Fundo de Ações de Prata Guotou antes desta queda (com base no preço de fecho de 30 de janeiro de 5,247 yuans), a perda flutuante já atingiu 27%. O valor líquido unitário do Fundo de Ações de Prata Guotou em 30 de janeiro era de 3,2838 yuans, com uma diferença de 0,773 yuans em relação ao valor líquido mais recente.

De acordo com os dados de negociação, a pressão de venda no limite de baixa continua a ser libertada. Segundo a Wind, em 4 de fevereiro, o volume de negócios do fundo atingiu 2,39 mil milhões de yuans, com cerca de 30,22 milhões de yuans em ordens de venda pendentes no limite de baixa ao fecho. Nos dois dias de negociação anteriores, os volumes foram de 0,66 mil milhões e 1,07 mil milhões de yuans, respetivamente, mostrando uma tendência de aumento diário, o que indica que, à medida que o preço desce, alguns fundos começam a tentar entrar, mas a força de compra global ainda não é suficiente para absorver a pressão de venda atual.

Um dos focos de atenção do mercado é quando o limite de baixa do Fundo de Ações de Prata Guotou será aberto. A análise sugere que a chave para parar a queda reside em quando o preço retornará ao valor líquido do fundo. Estimativas de mercado indicam que, se o preço da prata e o valor líquido do fundo mantiverem os níveis atuais, e assumindo a continuação da pressão de venda, o preço pode precisar passar por cerca de 3 limites de baixa (caindo para cerca de 2,78 yuans) para que a taxa de prémio seja reduzida para cerca de 11%, momento em que o mercado poderá reequilibrar-se.

“Não se descarta que, quando a taxa de prémio diminuir a um certo nível, alguns fundos de arbitragem possam voltar a entrar, acelerando a convergência do preço ao valor líquido, e o limite de baixa poderá abrir-se antecipadamente em 1-2 dias de negociação.” No entanto, a análise também destaca que uma taxa de prémio elevada não é sustentável. Investidores que entram de forma irracional podem enfrentar o risco de “duplo prejuízo”: suportar perdas com a nova correção do preço da prata e também com a queda do prémio, que leva a uma descida do preço.

(Artigo de origem: Pengpai News)