CITIC Futuros: Expectativa de jogo político fraco na realidade, mercado a oscilar

Do lado da oferta, a produção doméstica de níquel eletrolítico em janeiro voltou a aumentar em relação ao mês anterior, enquanto a produção total de MIHP e níquel de gelo na Indonésia manteve-se em níveis elevados, indicando que a pressão na oferta global de níquel ainda persiste. Do lado da demanda, a entrada na tradicional baixa temporada de consumo mantém os fundamentos gerais em excesso. Quanto às perturbações políticas, de acordo com a minha fonte na SteelWeb, a Indonésia planeja revisar o método de precificação interna do minério de níquel e reduzir a quota de minério de níquel para 2026, o que levou a uma ajustada expectativa de custos e equilíbrio do níquel para o próximo ano. Os fundamentos atuais do níquel não mostram melhorias marginais evidentes; espera-se que a oferta e a demanda em fevereiro permaneçam relativamente relaxadas, com os estoques na LME mantendo-se em níveis elevados, exercendo alguma pressão sobre os preços. Além disso, segundo a minha fonte na SteelWeb, as expectativas de quota de minério de níquel na Indonésia estão oscilando; se a quota real for menor do que o esperado, a previsão de excesso de níquel para 2026 diminuirá significativamente. Acreditamos que o preço do níquel apresentará uma tendência de oscilar com viés de alta, acompanhando de perto as mudanças na política indonésia. (CITIC Futures)