Lucros da Amazon: Orientação para $200 Mil milhões em Despesas de Capital em 2026 ofusca bons resultados

Principais Métricas Morningstar para a Amazon

• Estimativa de Valor Justo: $260
• Classificação Morningstar: ★★★★
• Classificação de Fundações Econômicas Morningstar: Ampla
• Classificação de Incerteza Morningstar: Média

O que Pensamos sobre os Resultados da Amazon

A Amazon AMZN divulgou resultados do quarto trimestre que superaram o limite superior das orientações na receita e ficaram ligeiramente abaixo na margem operacional. As vendas cresceram 14% ano a ano em moeda constante, atingindo $213,4 bilhões, enquanto a margem operacional foi de 11,7% versus 11,3% no mesmo período do ano anterior.

Por que isso importa: Os resultados são bons, com potencial de crescimento tanto na receita quanto no lucro. Os gastos dos consumidores estão alinhados com as tendências do trimestre anterior, pois a expansão de supermercados e entregas no mesmo dia está impulsionando a demanda, enquanto a AWS impulsionou a receita além das nossas expectativas.

• Todos os segmentos apresentaram desempenho ligeiramente superior ao nosso modelo, com lojas físicas na linha e a AWS mais de $1 bilhão acima do esperado. Não vemos áreas de preocupação com a demanda e acreditamos que os resultados sustentam nossa visão positiva de longo prazo sobre a Amazon.
• A receita operacional foi de $25,0 bilhões, com uma margem de 11,7%, comparada ao limite superior das orientações de $26,0 bilhões. Excluindo várias despesas pontuais, a receita operacional teria sido $1,1 bilhão maior.

A conclusão: Mantemos nossa estimativa de valor justo de $260 para a Amazon com ampla vantagem competitiva. Embora os resultados tenham sido bons, a orientação ficou aquém do lucro operacional. Combinada com a orientação de despesas de capital, esses fatores refletem-se no nosso modelo, mantendo a avaliação estável. Ainda assim, devido à recente queda, consideramos as ações atraentes.

• A AWS foi forte, com crescimento acelerando para 24% ao ano, atingindo atualmente uma taxa anual de $142 bilhões. A demanda crescente abrange cargas de trabalho tradicionais e de inteligência artificial, levando a gestão a acelerar os investimentos nesse segmento mais importante.

Próximos passos: A previsão de receita para o primeiro trimestre está alinhada com nossas expectativas, mas o lucro operacional é menor, resultando em pequenas reduções nas nossas estimativas de curto prazo. A orientação central prevê receita de $176 bilhões e lucro operacional de $19 bilhões.

• A gestão orientou um investimento de capital de $200 bilhões em 2026, o que acreditamos que limitará uma expansão de margem mais significativa nos próximos anos.