Li Hejun: De 50.000 a uma "império de sonho" de milhares de milhões em 30 minutos, como desmoronou

Em maio de 2015, uma queda abrupta no preço das ações, que durou apenas 30 minutos, fez com que Li Hejun caísse do trono de homem mais rico. Aquela que foi uma vez uma façanha de ganhar milhões por dia, terminou com ele sendo considerado um devedor executado. Este rapaz pobre de Heyuan, Guangdong, como conseguiu em apenas 20 anos passar de 5 mil yuans a uma fortuna de centenas de bilhões? E qual foi a razão que fez o seu império empresarial desmoronar de repente? A história de Li Hejun é uma verdadeira descrição do choque entre a ambição empresarial chinesa e a realidade.

O caminho de revanche de um jovem pobre: de revender rolos de filme a uma fortuna de 80 milhões

Li Hejun nasceu em 1967, de origem em Heyuan, Guangdong. Desde pequeno, sua família era pobre, seus antepassados eram agricultores, mas esse jovem hakka sempre soube que só estudando poderia mudar seu destino. Com excelentes notas, entrou em 1984 na Universidade de Transporte do Norte (atual Universidade de Transporte de Pequim), no curso de Engenharia Mecânica.

Durante a faculdade, para ajudar nas despesas, Li Hejun começou seu primeiro experimento de empreendedorismo. No segundo ano, organizou colegas de dormitório para revender rolos de filme na porta da escola, ganhando 12 yuans em três dias. Embora fosse um valor pequeno, foi a primeira vez que experimentou o sabor de ganhar dinheiro. Desde então, sempre que tinha tempo, pensava em diversos pequenos negócios — qualquer oportunidade de venda, por menor que fosse, ele queria tentar.

Após se formar, Li Hejun entrou na pós-graduação, mas seu desejo por riqueza superava sua paixão pelos estudos. Pouco depois da morte de seu orientador, decidiu interromper os estudos e empreender. Por volta de 1990, pediu emprestado 50 mil yuans ao professor como capital inicial, com a ambição de mudar sua vida, entrando no mercado de eletrônicos em Zhongguancun. Contudo, essa tentativa de empreendedorismo fracassou por falta de experiência — os 50 mil yuans emprestados foram completamente perdidos.

Para pagar suas dívidas rapidamente, Li Hejun abandonou o sonho de empreender e voltou-se para seu negócio mais familiar: revender diversos produtos. Desde água mineral e brinquedos até minerais e transporte, qualquer coisa que pudesse dar lucro, ele tentava. Com esse espírito de “revendedor” e aproveitando o momento de crescimento da época, em menos de cinco anos, acumulou uma fortuna de 80 milhões de yuans. Essa quantia se tornou seu passaporte para entrar no setor de negócios de alto nível.

Era de lucros exorbitantes na energia hidrelétrica: como Li Hejun movimentou a usina de Jin’anqiao

Em 1994, um colega de faculdade que trabalhava no setor financeiro recomendou a Li Hejun um projeto: investir em usinas hidrelétricas privadas. Na época, uma onda de construção de pequenas usinas hidrelétricas estava tomando conta das margens de rios e lagos na China. Após pesquisa, Li percebeu que o setor de energia tinha um futuro promissor, e voltou para sua cidade natal, Heyuan, comprando uma pequena usina hidrelétrica de 1500 kW por mais de 10 milhões de yuans.

Essa “máquina de dinheiro” poderia gerar lucros contínuos assim que estivesse operando. Com uma geração de 1500 kWh por hora, ele poderia ganhar pelo menos 15 mil yuans por dia, recuperando o investimento em menos de três anos, e depois obtendo apenas lucro. Saboreando o sucesso, Li começou a adquirir usinas hidrelétricas por todo o país — Zhejiang, Guangxi, Yunnan, Ningxia — investindo quase todo o dinheiro que tinha ganho em poucos anos.

Em 2003, Li Hejun tinha um patrimônio de 2 bilhões de yuans, ocupando a 23ª posição na lista de bilionários da revista “New Fortune”, e foi nomeado uma das “Dez maiores figuras de fusões e aquisições da China” devido ao seu grande volume de aquisições. No entanto, o que realmente o tornou famoso não foram esses feitos, mas uma disputa judicial com a Comissão de Desenvolvimento e Reforma do Estado.

Em 2002, a província de Yunnan decidiu explorar os recursos hidrelétricos do rio Jinsha, planejando construir oito usinas de um milhão de kW cada. Ao ouvir isso, Li Hejun voou imediatamente para Yunnan e assinou contratos para seis usinas, totalizando uma capacidade instalada de 23 milhões de kW — maior até que a usina de Três Gargantas, impressionando os responsáveis pelo projeto.

Porém, houve problemas na aprovação. A Comissão de Desenvolvimento e Reforma achou que um projeto de tal escala, entregue a uma empresa privada, era arriscado demais e deveria ser responsabilidade de uma estatal. Li Hejun não aceitou essa decisão e, com o contrato em mãos, processou a comissão na justiça — uma atitude quase inédita na época.

No final, o tribunal não concedeu todas as seis usinas a ele, mas entregou a Li a usina de Jin’anqiao, com capacidade de 3 milhões de kW — uma grande usina de “montanha de ouro”. Contudo, a dura realidade logo apareceu: o custo do projeto estimado em 20 bilhões de yuans, enquanto Li tinha apenas 2 bilhões.

Para enfrentar esse desafio, Li entrou em um ciclo de “desmontar uma parede para construir outra”: vendendo pequenas usinas, obtendo empréstimos bancários, investindo cada vez mais. Durante oito anos, seu maior pensamento era qual usina vender. Em 2008, a usina de Jin’anqiao finalmente cortou o rio, e a vitória parecia próxima, até que o projeto foi abruptamente interrompido por violar severamente os acordos de economia de energia e redução de emissões.

Sem alternativas, Li entrou em contato com Zhang Zhengyu, presidente da Hengji Weiye, para uma parceria de financiamento. Com esse financiamento, a estrutura acionária do grupo Hanergy foi ajustada, e a antiga Huairui Group foi renomeada para Hanergy Group. Em julho de 2010, após ajustes, a usina de Jin’anqiao foi finalmente concluída — após oito anos e um investimento de 26 bilhões de yuans, tornou-se a maior usina hidrelétrica privada do mundo na época.

A renda gerada por Jin’anqiao superou as expectativas, produzindo cerca de 1 milhão de yuans por dia, ou 36 bilhões por ano. Essa receita estável deu a Li confiança no futuro.

Sonho de energia solar desfeito: a falsa prosperidade do autoabastecimento

Com recursos financeiros abundantes, Li Hejun acreditou que poderia replicar seu sucesso em qualquer setor. Em 2011, entrou de cabeça na indústria de energia solar fotovoltaica. Apesar de o custo da energia hidrelétrica ser de apenas 8 centavos por kWh, enquanto a energia solar custava 3 yuans, ele viu potencial nesse mercado.

Havia duas rotas tecnológicas: uma era a de silício policristalino, com eficiência de até 15%, mas aplicação limitada; a outra, a de filmes finos, com alto investimento e eficiência de apenas 9%, mas com grande potencial de crescimento. Decidido a desafiar, Li escolheu a tecnologia de filmes finos, mais difícil. Em um discurso, afirmou: “Vamos trilhar um caminho que outros não ousam, não apenas melhorar a tecnologia, mas criar uma nova indústria!”

Ele decidiu investir 21 bilhões de yuans na construção de uma base de fabricação e pesquisa de células solares de filmes finos em Heyuan, com capacidade anual de 1 GW. Quando pediu ao governo de Heyuan, bancos e Hanergy que dividissem os custos, a resposta foi negativa. A cidade pobre de Heyuan não tinha dinheiro para apoiar o projeto.

Então, Li mudou de estratégia, viajou de jatinho por todo o país, prometendo um investimento de 220 bilhões de yuans. Essa estratégia de “enganar” conseguiu sucesso. Com sua persuasão, Hanergy abriu nove fábricas de filmes finos em Zhejiang, Heilongjiang, Yucheng, Haikou, Chengdu e outros locais, com um investimento total superior a 200 bilhões de yuans.

Mas surgiu uma questão crucial: como vender os produtos produzidos? Li tinha sua solução. Investiu na empresa upstream Borun Solar, tornando-se grande acionista, e vendeu suas linhas de produção para as nove fábricas, enquanto a própria Hanergy recolhia os produtos, formando um ciclo de produção e venda interno — na prática, um esquema de produtos mal vendidos, usando a estratégia de “ninho de galinhas” para inflar os resultados.

Para esse método claramente deficitário, Li não se importou, dizendo: “Se o produto não é bom e ninguém compra, tudo bem, eu uso na minha própria usina, assim posso sustentar por alguns anos. Quando precisar pagar o empréstimo, troco por tecnologia melhor.” Assim, os resultados da Hanergy pareceram subir rapidamente, fazendo dela uma estrela em ascensão no mercado.

Queda do preço das ações e queda do rei: de primeiro lugar a inadimplente em 30 minutos

Aproveitando os resultados falsos, no final de 2012, a empresa de energia solar Borun Solar, listada em Hong Kong, mudou seu nome para “Hanergy Thin Film Power” e realizou uma aquisição por meio de uma operação de reverse merger. Li Hejun logo se tornou líder mundial no setor de energia solar de filmes finos.

Mesmo com o mercado global de energia solar em crise, com empresas tradicionais como Sive e Suntech falindo, Li continuou a sustentar o preço das ações com operações de “troca de mãos” e manipulação. Com esse esquema de “roubar com as mãos vazias”, o valor de mercado da Hanergy ultrapassou 3000 bilhões de yuans, e Li atingiu uma fortuna de 1,5 bilhão de yuans, conquistando o primeiro lugar entre os mais ricos da China em 2015.

Porém, a sorte acabou ali.

Em maio de 2015, a Hanergy realizou uma assembleia de acionistas, e em apenas 15 minutos, o preço das ações começou a despencar. Em meia hora, caiu quase pela metade. Uma hora depois, a Hanergy suspendeu negociações de emergência. Mesmo assim, o valor de mercado evaporou 144,2 bilhões de yuans de Hong Kong, e a fortuna de Li foi reduzida em quase 70%.

A primeira reação de Li foi suspeitar de uma operação de venda a descoberto. Tentou tranquilizar os investidores, afirmando que o preço das ações logo se recuperaria. Mas esse dia nunca chegou.

Logo, o “Financial Times” do Reino Unido publicou uma investigação aprofundada, apontando que, durante 25 meses de observação, a Hanergy apresentava movimentos suspeitos de alta de ações antes do fechamento. Algumas vezes pode ser coincidência, mas repetidamente, com sinais claros de manipulação. Ainda mais, a Hanergy teve uma alta de 1048% em um ano — um aumento que dificilmente refletia os resultados reais da empresa. Quais eram esses resultados? “Autoabastecimento”? “Troca de mãos”?

Quando a verdade veio à tona, a Hanergy não tinha mais chance de retomar as negociações.

Reflexões e advertências: as lições que Li Hejun deixou ao mundo dos negócios

Incapaz de aceitar o fracasso, Li Hejun fundou, no ano seguinte, a Hanergy Mobile Energy, tentando entrar no setor de veículos elétricos movidos a energia solar. Mas, por falta de tecnologia adequada, após o lançamento, desapareceu sem deixar rastros. Depois, lançou produtos como painéis solares, paredes solares e guarda-chuvas solares, mas sem sucesso.

Naquela época, as fábricas de filmes finos ainda estavam em construção, mas, com as ações suspensas, os bancos se recusaram a continuar financiando, e a cadeia de financiamento da Hanergy quebrou de vez.

Em 2021, o setor de energia renovável entrou na era do carbono zero, com grande entusiasmo. Mas a Hanergy, que tinha a maior usina hidrelétrica privada do mundo, caiu de repente. Quando foi liquidada, todos descobriram que aquela gigante brilhante já tinha sido saqueada por dentro, restando apenas uma casca vazia. Não só as contas da empresa estavam zeradas, mas também a usina de Jin’anqiao, que gerava milhões, tinha dívidas de centenas de milhares de yuans.

Governos e bancos que investiram na Hanergy, enganados por suas promessas, enfrentaram projetos inacabados e dívidas impagáveis, levando a processos judiciais contra a empresa. Nenhum dos envolvidos escapou. Os funcionários que entraram na Hanergy na época descobriram que os salários eram muito baixos e que eram obrigados a comprar produtos financeiros internos. Sem receberem seus salários, com a falência da empresa, esses produtos tornaram-se inúteis.

Para pagar os funcionários, Li Hejun prometeu que abandonaria seu green card americano e que enfrentaria tudo junto com a Hanergy. Mas, na realidade, ele não pôde sair do país porque foi impedido pelo governo. O ex-primeiro bilionário da China acabou sendo considerado um devedor executado.

Da trajetória de Li Hejun, podemos aprender que um empresário com talento, visão aguçada e ambição pode aproveitar as oportunidades do momento e construir obras de energia hidráulica que enchem de orgulho. Mas o orgulho após o sucesso fez com que ele ignorasse as leis do mercado. Sua atitude de “não estou sem dinheiro” mascarou vulnerabilidades crescentes na gestão, e suas falsas demonstrações de desempenho esconderam dificuldades reais, levando ao seu colapso final.

Muitos empresários sonham alto e estão dispostos a tudo por seus sonhos. Mas, se não conseguirem reconhecer a realidade e agirem de forma imprudente, acabarão passando de “muito rico” para “muito mal de dinheiro”. Hoje, o prédio da sede da Hanergy foi demolido, e a história de Li Hejun e Hanergy chegou ao fim. Aquele empresário que começou com 5 mil yuans e conquistou 80 milhões, ainda pode tentar reerguer-se? Essa questão só o tempo poderá responder.