Resumo do Mercado: O que está a afetar as ações da Microsoft, resultados do setor farmacêutico e relatório de emprego a caminho

Nota: Após a publicação, o relatório de emprego de janeiro foi atrasado devido ao encerramento do governo.

A incerteza sobre quem será o próximo presidente do Federal Reserve pode ter sido resolvida, mas há ainda bastante por vir esta semana para os investidores refletirem. Grande parte do foco continuará nos lucros. Na semana passada, Microsoft MSFT, Meta META, Apple AAPL e Tesla TSLA divulgaram resultados, e embora os analistas da Morningstar tenham encontrado motivos para comemorar em cada um desses relatórios, os mercados não ficaram muito impressionados.

Muitas das questões que circulam no mercado de ações giram em torno da rentabilidade dos investimentos gigantes em IA anunciados com grande alarde no ano passado. Um exemplo, na sexta-feira, o The Wall Street Journal informou que o acordo de 100 bilhões de dólares da Nvidia NVDA com a OpenAI pode não acontecer.

O que Está Afetando as Ações da Microsoft?

Os investidores certamente têm sido céticos em relação às ações da Microsoft, que perderam mais de 10% desde a divulgação dos lucros após o encerramento das negociações na quarta-feira e estão mais de 18% em baixa nos últimos três meses. Como acontece com outros grandes players de IA recentemente, a preocupação geral em relação à Microsoft parece ser se os enormes investimentos feitos em inteligência artificial vão gerar retornos suficientes.

O analista sênior da Morningstar, Dan Romanoff, acredita que essas preocupações estão exageradas para a Microsoft. Ele compara esses receios a um jogo de matar um monstro de pelúcia. Algumas preocupações exemplares:

• A própria IA substituirá o software.
• A codificação com IA substituirá o software.
• A IA não acabará com o software, mas pressionará os postos de trabalho devido aos ganhos de eficiência com o uso de IA.
• A Microsoft não está investindo o suficiente em IA.
• A Microsoft está investindo demais em IA e não obterá retorno.
• Eles não estão monetizando os recursos de IA em seu software rápido o suficiente.

Ele acrescenta que os investidores também parecem preocupados com a viabilidade da parceria da Microsoft com a OpenAI. “Não temos motivo para preocupação imediata, mas estamos monitorando de perto o compromisso de 250 bilhões de dólares da OpenAI até 2032, que consideramos um pouco arriscado”, diz. Mas mesmo que a OpenAI venha a falir completamente (o que ele acredita ter quase nenhuma chance de acontecer), a Microsoft tem uma “enorme carteira de clientes” para recorrer.

Mais Resultados de Grandes Empresas de Tecnologia

Na quarta-feira, serão divulgados os resultados do quarto trimestre da Alphabet GOOGL. O analista da Morningstar, Malik Ahmed Khan, afirma que acompanhará de perto os resultados do Google Cloud, a possível ampliação do capex para 2026 e a continuidade do fortalecimento na publicidade. “Ao mesmo tempo, estaremos atentos a comentários sobre a possível concorrência com a OpenAI, anúncios no modo IA e a monetização geral da busca com GenAI”, diz. Você pode conferir a opinião de Khan sobre as ações da Alphabet aqui.

Depois, na quinta-feira, a Amazon AMZN divulgará seus resultados. Romanoff afirma que prestará atenção especial às melhorias de margem baseadas nos ganhos de eficiência, bem como a qualquer orientação relacionada a IA e despesas de capital. Com o foco do mercado na perspectiva do software, ele acredita que o desempenho da AWS também será fundamental:

Antes dos Resultados, As Ações da Amazon São Uma Compra, Venda ou Estão Justamente Avaliadas?

Resultados do setor farmacêutico na agenda

Claro, há mais no mercado do que Big Tech, e esta semana trará resultados da maioria das principais empresas farmacêuticas. Nos próximos dias, serão divulgados os resultados de Merck MRK, Pfizer PFE, Amgen AMGN, Novo Nordisk NVO, AbbVie ABBV, Eli Lilly LLY e Bristol-Myers Squibb BMY.

Veja o que Karen Andersen, responsável pela equipe de ações de saúde na Morningstar, estará observando:

Com a JNJ e a Roche já tendo divulgado, estou curiosa para saber como as demais empresas falarão sobre o impacto dos acordos com Trump nos preços. A JNJ afirmou que o efeito foi significativo, mas absorveu o impacto e ainda assim deu uma orientação forte para 2026. Espero que a maioria das outras empresas tenha uma capacidade semelhante de gerenciar o impacto do preço do Medicaid.

“Outra área importante é a obesidade — o lançamento da pílula Wegovy parece estar indo muito bem nas primeiras semanas, mas a Lilly provavelmente obterá aprovação e lançará no segundo trimestre. Assim, acompanhar a competição entre essas duas empresas com novos medicamentos orais — especialmente no canal direto ao paciente (pagamento em dinheiro) — será particularmente importante. Elas estão trazendo novos pacientes para expandir o mercado? Acreditamos que sim. São forçadas a ceder mais nos preços do seguro privado para obesidade? Suspeito que sim, dada a transparência em relação ao pagamento em dinheiro e aos novos preços de medicamentos contra obesidade pelo governo.”

Mais Fraqueza no Emprego

Outro grande destaque na agenda desta semana é a divulgação do relatório de emprego de janeiro na sexta-feira de manhã. Os economistas esperam mais uma leitura fraca para a criação de empregos. O consenso da FactSet aponta para um aumento de 80.000 empregos não agrícolas no mês passado. Isso pode representar uma melhora em relação aos 50.000 de dezembro, mas, no contexto geral, é um ritmo lento. Ainda assim, o presidente do Fed, Jerome Powell, não parece excessivamente preocupado com a trajetória do mercado de trabalho, e uma leitura dentro do esperado é vista como improvável de fazer o Fed mudar de postura em relação às taxas de juros.

Veja como os dados recentes de emprego estavam até o relatório de dezembro. A tendência não poderia ser mais clara: