Os americanos de classe média estão a pagar pela explosão de centros de dados e IA com contas de eletricidade mais altas e até custos de alimentação, alerta o Goldman Sachs

Negócios com centros de dados ultrapassaram os 61 mil milhões de dólares em 2025, à medida que os hyperscalers aceleraram a expansão do seu poder computacional na corrida pela IA. Mas os americanos da classe média não são apenas os que suportam uma parte da factura para alimentar esses centros. A inflação decorrente do aumento dos custos de produção empresarial provavelmente vai elevar os preços dos alimentos, transporte e até vestuário, segundo analistas do Goldman Sachs—colocando os americanos já com dificuldades financeiras numa situação ainda mais difícil.

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Numa nota aos clientes na quarta-feira, os analistas do Goldman Sachs Manuel Abecasis e Hongcen Wei previram que a inflação na eletricidade para consumidores aumentaria 6% entre 2026 e 2027, antes de desacelerar para 3% no ano seguinte devido à redução dos preços do gás natural. Mas contas de eletricidade mais elevadas para empresas como hospitais e restaurantes significam mais custos a serem repassados aos consumidores, alertou o Goldman Sachs—isto chama-se inflação. “Preços mais altos de energia também exercerão pressão ascendente sobre a inflação subjacente, ao aumentar os custos de produção das empresas”, escreveram Abecasis e Wei.

Os preços da eletricidade já aumentaram quase 7% até dezembro de 2025, muito acima da taxa de inflação de 2,9%, observou o banco. Além disso, as utilities solicitaram um aumento recorde de 31 mil milhões de dólares nas tarifas em 2025, mais do que o dobro do valor de 2024, de acordo com dados da organização sem fins lucrativos PowerLines.

Embora uma rede envelhecida, condições climáticas extremas e o aumento dos preços do gás natural tenham contribuído para mais de 25 anos de aumento dos preços da eletricidade, agora os centros de dados estão a consumir recursos de forma voraz. E, com Alphabet, Microsoft, Meta e Amazon—considerados os quatro principais hyperscalers—previstos gastar cerca de 700 mil milhões de dólares em infraestruturas de IA em 2026, esses preços dificilmente irão diminuir em breve. Além disso, os indivíduos que provavelmente pagarão pela eletricidade exorbitante para alimentar esses centros serão mais provavelmente pequenas empresas e americanos da classe trabalhadora e média, indicaram os analistas.

“Os fatores de redução de rendimento e de despesa provavelmente serão maiores para as famílias de rendimentos mais baixos, porque a eletricidade representa uma maior proporção dos seus gastos, assim como para famílias em áreas com maior concentração de centros de dados, onde os mercados regionais de energia se irão apertar mais”, dizia a nota.

O banco prevê que preços mais altos de eletricidade irão aumentar a inflação subjacente em 0,1% tanto em 2026 como em 2027, e em 0,05% em 2028, sendo que a maior parte desse aumento virá dos serviços médicos e alimentares. Carros novos e vestuário também terão preços mais elevados como consequência indireta de contas de utilidades mais caras, segundo a nota.

Embora o impacto possa parecer pequeno, o Goldman Sachs antevê um efeito de ondas no consumo dos consumidores e no PIB dos EUA, com preços mais altos de eletricidade a causar uma redução de 0,2% no crescimento do consumo devido à diminuição da renda disponível, e, por extensão, uma redução de 0,1% no crescimento do PIB entre 2026 e 2027. O Goldman Sachs estimou que os ganhos de produtividade com a IA efetivamente compensariam qualquer impacto negativo no crescimento do PIB relacionado com os efeitos do aumento dos custos de eletricidade.

Como a classe média ficou sobrecarregada com a expansão dos centros de dados

As contas de eletricidade dos clientes aumentam devido a investimentos de capital em novas infraestruturas de rede que resultam em aumentos tarifários, assim como pelo aperto na oferta de eletricidade causado pelos centros de dados, elevando o preço da eletricidade.

Após a aprovação desses contratos, a construção começa rapidamente, aumentando a procura não só de eletricidade, mas também de matérias-primas e mão-de-obra. Com a oferta esticada, esses recursos tornam-se mais valiosos e mais caros para outras empresas nas áreas próximas às construções dos centros de dados, segundo o professor de economia da Fordham University, Marc Conte.

“A urgência com que estão a tentar avançar com esta expansão massiva também será inflacionária”, disse Conte à Fortune, “Porque estão dispostos a pagar muito acima do preço atual para fazer as coisas mais rapidamente, e isso pode refletir-se na economia.”

A resolução dos custos crescentes associados à construção de centros de dados tornou-se uma questão eleitoral sensível. Na quarta-feira, os senadores Josh Hawley e Richard Blumenthal apresentaram a lei Guaranteeing Rate Insulation from Data Centers (GRID), que impediria aumentos de tarifas relacionados com centros de dados nas contas de utilidades dos consumidores, e daria prioridade ao acesso à rede elétrica para consumidores fora dos centros de dados. A Anthropic anunciou no mesmo dia a intenção de cobrir os aumentos de preços de eletricidade provenientes dos seus centros de dados, mas não divulgou detalhes sobre os acordos com as empresas de eletricidade.

Conte compara a rápida expansão dos centros de dados à decisão de uma cidade de construir um novo estádio desportivo. Embora o potencial de retorno possa ser uma vantagem económica, os sacrifícios necessários para financiar o projeto não estão isentos de riscos para os milhões de residentes da área.

“Estamos a depositar muita confiança nessas empresas”, disse Conte. “Estamos a permitir que façam coisas que eles próprios admitem que vão ser extremamente disruptivas, com encargos desproporcionais a recair sobre as famílias.”

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