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Hong Kong está a avançar ativamente o seu quadro regulatório de ativos virtuais (VA) em 2026, com a Securities and Futures Commission (SFC) e o Financial Services and the Treasury Bureau (FSTB) a promover novas orientações, regimes de licenciamento e expansões de produtos. Isto baseia-se no Roadmap ASPIRe (Access, Safeguards, Products, Infrastructure, Relationships) para tornar Hong Kong um centro global líder em ativos digitais—equilibrando inovação, proteção do investidor e crescimento do mercado.

1. Expansão de Serviços e Produtos de VA (Atualizações de Fevereiro de 2026)
A SFC emitiu novas orientações permitindo que intermediários licenciados de VA (intermediários que fornecem negociação de VA) ofereçam financiamento de margem para negociações de VA a clientes com perfis de crédito sólidos. Isto integra a VA no empréstimo de margem tradicional de valores mobiliários, com garantias estritas (limitadas inicialmente a Bitcoin e Ether), descontos, limites de concentração e salvaguardas robustas para gerir riscos.
Além disso, foi introduzido um quadro de alto nível para plataformas licenciadas de negociação de ativos virtuais (VATPs) desenvolverem contratos perpétuos (derivados alavancados, sem data de expiração) exclusivamente para investidores profissionais. Estes devem incluir design transparente, limites de alavancagem, requisitos de margem, mecanismos de liquidação, divulgações aprimoradas e controles de risco fortes para evitar manipulação e garantir operações justas.
2. Regimes de Licenciamento Mais Amplos para o Ecossistema de VA (Implementação em Curso em 2026)
Hong Kong está a finalizar e expandir o licenciamento obrigatório ao abrigo da Ordinança de Combate à Lavagem de Dinheiro e Financiamento do Terrorismo (AMLO):
Serviços de Negociação de VA: Abrange negociações OTC (OTC) e negociação de VAs não securitários; conclusões das consultas de 2025 finalizadas com melhorias.
Serviços de Custódia de VA: Exige que fornecedores licenciados armazenem VAs de clientes de forma segura, com padrões para segregação, segurança, auditorias e conformidade.
Serviços de Consultoria de VA: Proposto para alinhar com atividades reguladas do Tipo 4 (aconselhamento sobre valores mobiliários); cobre aconselhamento na compra/venda de VAs ou emissão de relatórios/análises.
Serviços de Gestão de VA: Para gestores de portfólio que lidam com ativos de VA; inclui testes de aptidão e idoneidade, requisitos de capital, e sem limiar de de minimis (mesmo uma exposição mínima aciona licenciamento).
Um projeto de lei legislativa deve ser apresentado no Conselho Legislativo em 2026 para alterar o AMLO e implementar estes regimes de forma abrangente—sem períodos de transição em alguns casos, com aprovações aceleradas para entidades já reguladas pela SFC.
3. Melhoria na Admissão de Tokens e Liquidez
A partir de circulares do final de 2025 que se estenderam até 2026: Removido o requisito de histórico de 12 meses para muitas VAs (incluindo stablecoins) em VATPs, permitindo listagens mais rápidas.
Esclarecidas as regras para valores mobiliários tokenizados, produtos de investimento e acesso à liquidez global (por exemplo, livros de ordens partilhados com afiliadas) mantendo o pré-financiamento e liquidação instantânea para minimizar riscos.
4. Consulta e Foco na Linha do Tempo
As consultas públicas sobre regimes de aconselhamento/gestão encerraram em janeiro de 2026.
O governo/SFC pretende introduzir legislação logo após a incorporação do feedback.
Iniciativas adicionais como um concurso de Acelerador de Ativos Virtuais (lançado em fevereiro de 2026) para apoiar empresas licenciadas no desenvolvimento/teste de novos projetos de VA sob supervisão controlada.
Que impacto isto terá no mercado de criptomoedas?
Aumento de Liquidez e Atividade de Negociação: Financiamento de margem e contratos perpétuos (mesmo limitados a profissionais) adicionam alavancagem e opções de derivados, aprofundando a liquidez do mercado à vista, melhorando a descoberta de preços e atraindo mais fluxos institucionais/profissionais—potencialmente aumentando volumes em plataformas reguladas em HK.
Adoção Institucional Mais Forte: Regras mais claras para custódia, negociação, aconselhamento e gestão tornam HK mais atrativa para bancos, gestores de ativos e players globais (por exemplo, bancos já detêm bilhões em custódia de VA com crescimento enorme ano após ano). Isto faz a ponte entre TradFi e cripto, incentivando ativos tokenizados, stablecoins e produtos on-chain.
Credibilidade e Adoção Aumentadas: Licenciamento abrangente fecha lacunas regulatórias, reduz a dependência offshore e sinaliza maturidade—atraindo mais utilizadores/investidores enquanto mantém altos padrões de AML/CFT e proteção.
Desvantagens Potenciais: maiores encargos de conformidade podem desafiar players menores; a alavancagem introduz riscos de volatilidade (embora controlada); acesso limitado ao retalho mantém o foco em profissionais inicialmente.
No geral, estes passos são otimistas para o ecossistema de cripto de HK—posicionando-o como o hub regulado na Ásia, acelerando a integração na mainstream e impulsionando o crescimento a longo prazo em liquidez, inovação e fluxos de capital.
A aposta de Hong Kong em VA em 2026 é um passo claro em direção a um ecossistema de ativos digitais maduro e regulado. 🚀🇭🇰💹