Visão do BlackRock liderado por Larry Fink: Revolução da Gestão de Ativos na Era da IA

O crescimento do património sob gestão da BlackRock, que atingiu os 12,5 trilhões de dólares, não se deve apenas à sua habilidade de gestão, mas também ao pensamento único de seu fundador, Larry Fink. Através de um diálogo com Leon Kalvaria, presidente do Citi Global Banking, Larry Fink, fundador, presidente e CEO da BlackRock, compartilhou suas experiências de carreira, princípios de liderança e suas percepções sobre o futuro dos investimentos.

A essência da gestão de riscos aprendida com crescimento e fracassos

A filosofia de gestão de Larry Fink tem raízes na educação familiar e nas experiências de infância. Seus pais, com valores socialistas, sempre enfatizaram a importância do sucesso acadêmico e da responsabilidade pessoal. Desde os 10 anos, ele trabalhou em uma sapataria, aprendendo os fundamentos da comunicação e do relacionamento com clientes. Essas experiências precoces de convivência social tornaram-se a fonte de sua liderança posteriormente.

Em janeiro de 1976, Larry Fink visitou Nova York pela primeira vez para uma entrevista na First Boston. Naquela época, a Wall Street era muito diferente do que é hoje. O capital total dos bancos de investimento era de apenas 200 milhões de dólares, e grandes bancos como Goldman Sachs e Lehman Brothers ainda tinham forte influência familiar.

Aos 27 anos, Larry Fink tornou-se o mais jovem diretor-gerente, e aos 31, entrou no comitê executivo. Aos 34 anos, caiu na armadilha da autoconfiança excessiva. Entre 1984 e 1985, tornou-se a divisão mais lucrativa da empresa, mas no segundo trimestre de 1986, registrou uma perda de 100 milhões de dólares. Essa experiência revelou claramente que, enquanto a divisão estivesse lucrativa, ele era considerado um herói, mas quando surgiam perdas, 80% das pessoas deixavam de apoiá-lo. O espírito de equipe, que antes era forte, desmoronou completamente.

Dessa derrota, Larry Fink tirou duas lições profundas. Uma foi que seu pensamento não acompanhava a evolução do mercado; a outra, que sua ambição de disputar fatias de mercado com Salomon Brothers o cegou. Ainda mais importante, ele percebeu que operava sem ferramentas de gestão de risco, assumindo riscos desconhecidos. Essa experiência de fracasso se tornou a base para o crescimento futuro da BlackRock.

A tecnologia Aladdin e a cultura de risco que impulsionam a competitividade da BlackRock

Após um período de um ano e meio de reconstrução de carreira, Larry Fink começou a considerar uma mudança para o mercado de buy-side. Na época, dois clientes importantes ofereceram apoio financeiro para suas iniciativas, mas após consultar Steve Schwarzman, ele decidiu tornar-se o quarto sócio da Blackstone. Em 1988, dois dos oito fundadores da BlackRock eram especialistas em tecnologia. Investiram 25 mil dólares em estações de trabalho SunSpark e iniciaram o desenvolvimento de suas próprias ferramentas de gestão de risco.

Desde o primeiro dia, a base da empresa foi o desenvolvimento de ferramentas de risco. Como Larry Fink mesmo afirma, “o que realmente mudou a Wall Street foi o computador”. Em 1983, um sistema de computador foi introduzido no setor de hipotecas, permitindo reconstruir pools de hipotecas e calcular fluxos de caixa, dando início ao processo de securitização.

A consolidação da tecnologia Aladdin foi decisiva para a vantagem competitiva da BlackRock. Em 1994, quando a Kidder Peabody, sob controle da GE, entrou em falência, a BlackRock ganhou a gestão de ativos por meio do sistema Aladdin, encarregando-se da liquidação de ativos problemáticos. Larry Fink não cobrou honorários de consultoria, propondo uma remuneração baseada em resultados após o sucesso, e em nove meses de operação, o portfólio de ativos gerou lucros. A GE pagou uma taxa de consultoria sem precedentes na história.

O mais importante foi a decisão de Larry Fink de disponibilizar essa tecnologia a todos os clientes e concorrentes. Essa estratégia estabeleceu a confiança e transparência da BlackRock, tornando-se um elemento central na resposta às crises financeiras subsequentes.

O futuro dos investimentos segundo Larry Fink: IA, tokenização e ativos digitais

Larry Fink aponta a inteligência artificial (IA) e a tokenização de ativos financeiros como as principais tendências para reestruturar os investimentos e a gestão de ativos. Plataformas digitais como o New Bank no Brasil e a Trade Republic na Alemanha estão revolucionando o setor bancário tradicional. O poder da transformação tecnológica será ainda mais evidente com a combinação de análise de dados e IA.

Em 2017, a BlackRock fundou um laboratório de IA na Universidade de Stanford, contratando professores para desenvolver algoritmos de otimização. A gestão de 12,5 trilhões de dólares e o processamento de uma quantidade enorme de transações exigem inovação tecnológica, e Larry Fink acredita que isso pode fazer a empresa retornar às suas raízes de responsabilidade.

Desde a aquisição da BGI em 2009, que impulsionou a expansão do negócio de investimentos passivos, até a diversificação atual para mercados privados, a estratégia da BlackRock sempre se baseou na combinação de “tecnologia + diversificação”. O tamanho do iShares cresceu de 340 bilhões para quase 5 trilhões de dólares, e os investimentos em infraestrutura passaram de zero para 50 bilhões de dólares. As aquisições da Prequin, HBS e Bio aceleraram a integração de ativos públicos e privados, construindo uma cadeia de gestão de risco de ponta a ponta para todos os tipos de ativos.

Larry Fink enfatiza que os grandes operadores iniciais terão vantagem maior. Em um ambiente onde as instituições capazes de suportar custos de tecnologia de IA lideram, investir em tecnologia será a chave para a sobrevivência.

Investimento de longo prazo e investimento responsável: a filosofia expressa na carta anual aos acionistas

Desde 2012, Larry Fink publica anualmente sua carta aos acionistas, considerada uma espécie de irmã das cartas de Warren Buffett. No entanto, ele afirma que nunca tentou declarar algo nessas cartas.

Quando a BlackRock se tornou a maior gestora de índices do mundo após adquirir a BGI em 2009, ela tinha a responsabilidade de administrar uma enorme quantidade de ações, mas apenas detinha direitos de voto, sem poder de decisão. O núcleo das primeiras cartas era promover o “long-termism” (pensamento de longo prazo), incentivando os investidores a considerarem tendências de longo prazo.

Larry Fink reforça que a essência do setor de gestão de ativos é o foco nos resultados. A BlackRock, como a terceira maior gestora de fundos de aposentadoria no México, a maior no Japão e no Reino Unido, sempre se concentra em desafios de longo prazo. Essa influência, baseada em uma relação de confiança duradoura, gera uma vantagem competitiva difícil de ser reproduzida.

Mudanças na percepção dos ativos digitais: Bitcoin, stablecoins e blockchain

A posição de Larry Fink em relação aos ativos digitais mudou significativamente. Antes, junto com Jamie Dimon, ele criticava duramente o Bitcoin, chamando-o de “moeda de lavagem de dinheiro e roubo”. Contudo, sua visão evoluiu após o período de pandemia, com estudos e reflexões.

Um episódio que mudou sua perspectiva foi o uso do Bitcoin por uma mulher no Afeganistão, que pagava salários a trabalhadoras femininas proibidas de trabalhar pelo Talibã. Em um ambiente de controle do sistema bancário, os ativos digitais se tornaram a única saída possível.

Gradualmente, Larry Fink passou a reconhecer o valor da tecnologia blockchain por trás do Bitcoin. Ele a vê não como uma moeda, mas como um “ativo de medo” para lidar com riscos sistêmicos. As pessoas o mantêm por preocupações com segurança nacional e desvalorização da moeda, usando-o como uma proteção contra o futuro incerto.

Sobre stablecoins e a digitalização das moedas, Larry Fink aponta que esses ativos podem diminuir o papel do dólar no cenário global. Se o crescimento econômico dos EUA não atingir 3%, o déficit poderá pressionar o país, e esses ativos digitais podem ameaçar a hegemonia do dólar.

A luta diária por influência no setor é conquistada com força e competência

A essência da liderança de Larry Fink é desafiar-se continuamente. Aprender e evoluir a cada dia é imprescindível; estagnar significa regredir. Liderar uma grande corporação não permite “botões de pausa”: é preciso dar o máximo sempre.

Mesmo após 50 anos na indústria, Larry Fink ainda busca fazer de cada dia o melhor possível. Os líderes mundiais procuram seus conselhos porque ele mantém todas as conversas dentro de seu escritório, priorizando a confiança. Seus pareceres sempre se baseiam em história e fatos, nem sempre corretos, mas sua profundidade de visão e senso de responsabilidade são reconhecidos.

Por fim, Larry Fink afirma que, no final das contas, só quem se dedica de corpo e alma consegue manter o direito de dialogar e de influenciar o setor. Essa conquista diária, com força e competência, é o que levou a BlackRock ao topo do setor e fez dele uma figura lendária.