Esperaram e esperaram, mas nada chegou.

De reunião em reunião, o mercado esperava que Powell finalmente desse o sinal e ligasse as máquinas de impressão.
Mas no contexto da geopolítica, dados macroeconómicos e guerras tarifárias, tudo piorou — o mercado mal espera um corte de taxas no próximo ano e fala cada vez mais sobre uma possível subida.
Por outras palavras, as expectativas mudaram drasticamente: há pouco estavam à espera de flexibilização, agora discutem aperto. Nesta situação, ou o mercado de obrigações está errado, ou o mercado de ações está errado — e um deles terá de cair mais.
Enquanto o mercado pensar assim, fico no modo risk-off (posições zero em futuros para a semana).
A situação piorou durante a semana, por isso estou à espera de um declínio em ativos de risco ou sinais claros de desescalada no Médio Oriente, que poderiam reverter as expectativas atualmente agressivas.