#创作者冲榜 Ouro cai drasticamente 525 dólares numa semana; prata despenca quase 16%, maiores quedas podem estar a caminho

Com os conflitos no Irão a prosseguirem e os preços da energia em níveis elevados, o mercado está cada vez mais preocupado com o ressurgimento das pressões inflacionárias, o que pode forçar os principais bancos centrais mundiais a pausar o processo de flexibilização e a adoptar uma postura de espera mais prolongada.
Sob este impacto, o ouro tem sofrido golpes severos recentemente. Após romper a linha de média móvel de 50 dias, um indicador técnico chave, o sentimento de mercado baixista intensificou-se ainda mais. Vários analistas alertam que, se o conflito no Médio Oriente continuar a arrastar-se e a infraestrutura energética sofrer mais danos, o ouro pode enfrentar mais sofrimento a curto prazo, e não se exclui o risco de uma queda até à faixa inferior de 4000 dólares por onça.

Preço do ouro cai 525 dólares, rompe nível técnico chave, prata sofre queda drástica de quase 16%
Enquanto a guerra no Médio Oriente sem sinais visíveis de término, alguns analistas alertam que os investidores em ouro podem necessitar preparar-se para novas quedas do mercado. A razão é que a contínua subida dos preços da energia está a reacender as ameaças inflacionárias, o que pode forçar os principais bancos centrais mundiais a terminar o seu caminho de flexibilização original e a adoptar uma postura de política de "ficar parado e observar enquanto avança".
O mercado do ouro sofreu uma rotura técnica significativa esta semana. Com o preço do ouro a cair abaixo da linha de média móvel de 50 dias, ligeiramente abaixo de 5000 dólares por onça, a estrutura do gráfico de mercado deteriorou-se claramente. Kelvin Wong, analista sénior de mercado da OANDA, afirmou numa entrevista à Kitco News que a rotura de quarta-feira e a venda contínua subsequente colocaram o mercado do ouro num ponto de viragem crítico.
Ele apontou que, sob a perspectiva da estrutura de preços, o rali de 23% desde o mínimo de 4402 dólares em 2 de fevereiro de 2026 até ao máximo de 5420 dólares em 2 de março, agora parece mais um "rali corretivo", podendo até ser visto como um clássico "salto do gato morto".
Isto significa que o próximo movimento do ouro poderá mais provavelmente transformar-se numa queda de pressão baixista durando várias semanas. Pela perspectiva semanal, o ouro caiu acumulativamente 525,56 dólares esta semana, uma queda de 10,47%, criando a maior queda semanal desde 1983. Desde o início da guerra, a queda acumulada do preço do ouro já ultrapassou 14%. Os dados recentes do mercado mostram que o preço do ouro caiu uma vez abaixo de 4500 dólares, enquanto o máximo do ano atingiu acima de 5600 dólares.

Em comparação, a queda da prata foi ainda mais drástica. O preço da prata esta semana descerá acumulativamente 15,67%, a maior queda desde o pico de janeiro deste ano. A prata spot fechou a 67,889 dólares por onça, com uma queda diária de 6,74%!

Situação no Médio Oriente e Estreito de Ormuz tornam-se variável chave para o próximo movimento do ouro
Os analistas concordam genericamente que a trajetória subsequente do ouro depende quase inteiramente de como a situação no Médio Oriente evoluir e se o Estreito de Ormuz conseguirá retomar o fluxo normal, aliviando assim a cadeia de abastecimento global e as pressões sobre os preços da energia.
O analista de metais preciosos Bernard Dahdah, no seu relatório mais recente, afirmou que enquanto o mercado aguarda esclarecimentos adicionais sobre a guerra no Irão, antecipa que o preço do ouro possa flutuar na faixa de 4600 a 4700 dólares a curto prazo, mas também adverte que os riscos de queda estão a aumentar continuamente. Ele apontou que, se os activos energéticos sofrerem mais danos e a guerra se prolongar, o resultado final poderá ser o preço do ouro a cair até à faixa inferior de 4000 dólares por onça. A razão é que, neste cenário, mesmo a Reserva Federal poderia ser forçada a voltar a aumentar as taxas de juros devido aos contínuos preços elevados da energia.
No entanto, ele também enfatizou que isto não significa que a tendência de longo prazo do ouro se enfraquecerá permanentemente. Se a infraestrutura energética sofrer danos limitados e o preço do petróleo conseguir recuar rapidamente para os níveis pré-guerra, o interesse de compra do ouro pelos bancos centrais globais pode ressurgir, impulsionando o preço do ouro a retomar a trajetória de funcionamento de longo prazo acima de 5000 dólares.

Por que o ouro em tempos de guerra não se comporta como um activo de segurança?
Apesar de o ouro enfrentar ventos contrários óbvios recentemente, vários analistas mantêm um outlook otimista para as suas perspectivas de médio e longo prazo. Ole Hansen, chefe de estratégia de matérias-primas, afirmou que a lógica principal por trás da compra de ouro pelos investidores no início do ano na verdade não mudou, porque a economia global continua a enfrentar incerteza sem precedentes, e a turbulência geopolítica e os problemas da expansão da dívida pública também não foram mitigados.
No entanto, ele também apontou que o mercado atual necessita primeiro de passar por uma ronda de reparação emocional e de posições. Por outras palavras, os investidores precisam primeiro de "esfriar do entusiasmo", depois poderão reacender o entusiasmo pelo ouro. Para aqueles que ainda são otimistas sobre o ouro, precisam de ver evidências de que a pior fase já passou, antes de poderem ter maior confiança para reentrar no mercado. Os analistas acreditam que a razão principal pela qual o ouro não demonstrou força tradicional de segurança num ambiente de guerra é a ameaça de re-inflação trazida pelo aumento dos preços da energia.
O núcleo do que o mercado está a negociar atualmente já não é apenas o próprio conflito geopolítico, mas como o conflito se transmite através dos preços do petróleo até à inflação, taxas de juros e caminho de política monetária.

Bancos centrais em modo de espera generalizado, mas o mercado já retirou rapidamente as apostas em cortes de taxas!
Na semana passada, praticamente todos os principais bancos centrais mundiais mantiveram as taxas de juros inalteradas e colectivamente entraram numa "postura de espera" relativamente neutra, aguardando para ver o quanto o impacto da guerra nos expectativas inflacionárias será realmente. Haworth apontou que as próximas quatro a seis semanas serão uma janela de observação importante para os bancos centrais de cada país, especialmente com as empresas a começarem a ajustar expectativas orçamentárias antes do verão, os decisores políticos verão mais claramente se o choque energético afetará substancialmente as decisões comerciais e o comportamento de preços.
No entanto, o mercado claramente não tem tanta paciência. Os investidores já começaram a retirar rapidamente as suas apostas em cortes de taxas da Reserva Federal durante o ano. Thu Lan Nguyen, chefe de pesquisa de câmbio e matérias-primas do Commerzbank, afirmou que nos Estados Unidos, até ao final do ano nem um único corte completo de taxa foi suficientemente incorporado no preço de mercado. Enquanto no final de fevereiro, o mercado ainda antecipava genericamente que a Reserva Federal faria 2,5 cortes de taxa. Ela apontou que após a reunião recente da Reserva Federal, as expectativas de corte de taxa foram ainda mais enfraquecidas, a razão principal sendo que o presidente da Reserva Federal, Powell, repetidamente enfatizou os riscos inflacionários, e claramente afirmou que, se futuras indicações mostrarem que a inflação não pode retornar aos níveis objectivados a médio prazo, a flexibilização monetária adicional não estará em consideração.
Neste contexto, enquanto os preços da energia continuarem a subir e elevarem as expectativas inflacionárias de longo prazo, o preço do ouro muito provavelmente continuará sob pressão de queda.

Mercado de touro de longo prazo do ouro pode não ter terminado, mas a curto prazo requer "consolidação de confirmação"
Embora a postura da Reserva Federal tornando-se mais agressiva normalmente deprime o ouro empurrando os rendimentos dos títulos e o dólar, alguns analistas acreditam que as oportunidades de longo prazo do ouro não desapareceram. Michael Brown, analista sénior de mercado, afirmou que se os bancos centrais se focarem excessivamente na inflação e contrariamente continuarem a apertar a política num ambiente de recessão económica, isto por si só poderia constituir um grave erro de política. Ele apontou que a eficácia da política monetária nos offsett de inflação de oferta é limitada de qualquer forma, e frequentemente o único que os bancos centrais podem fazer é desacelerar o crescimento económico comprimindo a procura.
Portanto, com o tempo de duração do conflito no Irão e os impactos económicos ainda altamente incertos, a adopção de uma estratégia de "espera" pelos bancos centrais é na verdade a abordagem mais lógica. Mas se os bancos centrais globais acabarem por realmente cometer o erro de política de "contração em recessão", o ouro ainda pode ter um bom desempenho numa dimensão de prazo mais longo, porque os investidores voltarão a procurar ferramentas para cobrir riscos de desaceleração económica.
Brown afirmou que não acredita que o mercado de touro do ouro tenha terminado, mas na fase atual, o mercado necessita primeiro passar por uma consolidação suficiente, e depois terá mais razões para reforçar a confiança em "comprar em quedas".