A situação do mercado financeiro tradicional está a tornar-se cada vez mais semelhante ao início de 2024 no mundo das criptomoedas, cada vez mais parece que o mercado de criptomoedas é uma versão acelerada do mercado financeiro tradicional.

Recentemente, troquei ideias com alguns amigos do círculo de VC / PE tradicional que investem na primeira fase, e descobri que alguns estão a tentar fazer a transição para a segunda fase, sendo que um caso extremo é abandonar completamente o emprego para se dedicar exclusivamente à negociação de ações (embora possa haver um viés de sobrevivência).
A principal razão para abandonar ativamente a primeira fase é não querer mais fazer de capacho para os LPs, querendo aproveitar a oportunidade da onda de IA na segunda fase para entrar a tempo. Antes, pensava que fazer investimentos na primeira fase era um confronto com as mentes mais inteligentes, investindo nas narrativas mais inovadoras; agora percebo que, nominalmente, estou a “fazer investimentos”, mas na prática tornei-me um funcionário de conformidade de alto nível que segue processos.
De vez em quando, surge um ativo com fundamentos sólidos, e um monte de instituições ainda se esforçam ao máximo para garantir aquela pequena fatia.
Como alguém que luta há anos no mercado secundário, entendo muito bem essa mudança de mentalidade. O mercado secundário é realmente fácil de fazer? De jeito nenhum. Nesta máquina de moer pessoas extremamente anti-humana, cometer erros tem um custo muito mais alto do que no mercado primário, e desde o início deste ano, o mercado de ações dos EUA tem sido dominado por rotações setoriais, com ações de grande capitalização a não serem tão fáceis de puxar.
No início de 2024, no mundo das criptomoedas, surgiram cenários semelhantes na primeira fase: bons projetos têm uma procura maior do que a oferta, quase todos com oversubscription, e cada vez há menos projetos disponíveis para investimento na primeira fase, levando a várias ondas de transição de instituições de primeira fase para a segunda fase.
No entanto, a maioria dessas instituições de primeira fase no mercado de criptomoedas acaba por fracassar na dura e frequente rotina de operações na segunda fase. $BTC