#金银同步走强 Amanhã de madrugada! O ouro sobe para 4640 dólares, a prata dispara 6%, três grandes notícias impulsionam o mercado de metais preciosos

Na madrugada de 1 de abril, o mercado internacional de metais preciosos viveu uma movimentação importante, com o preço do ouro a atingir de repente 4640 dólares por onça, e a prata a registrar uma subida de 6%, acendendo instantaneamente o entusiasmo do mercado. Por trás desta tendência, estão a liberação concentrada de três grandes fatores favoráveis, combinada com a situação geopolítica e os dados económicos dos EUA, atuando como catalisadores duplos, reforçando novamente o perfil de força do mercado de metais preciosos. Ao mesmo tempo, o petróleo Brent caiu 6%, e o índice do dólar chegou a cair abaixo de 100 pontos, levando a uma nova rodada de reestruturação dos ativos globais, e o valor de alocação do ouro voltou a ser foco do mercado.
Este grande aumento no ouro e na prata não foi impulsionado por um fator isolado, mas sim pelo ressonar de três grandes fatores favoráveis: a situação geopolítica, os fundamentos económicos dos EUA e as avaliações de instituições de peso, cada um atingindo precisamente a lógica de impulso central do mercado de metais preciosos.

Primeiro fator favorável, a expectativa de risco geopolítico atenua-se marginalmente, e o capital do mercado realoca-se para os metais preciosos.
Na madrugada, o presidente do Irã manifestou disposição para acabar a guerra sob certas condições, sinalizando uma possível atenuação do risco geopolítico no Médio Oriente, que vinha a fermentar. Embora pareça que o sentimento de refúgio seguro tenha diminuído, o capital do mercado fez uma escolha diferenciada: o petróleo caiu 6 devido à redução do prêmio geopolítico, enquanto o ouro e a prata, com as suas duplas funções de “refúgio + alocação de ativos”, tornaram-se refúgios de capital. É importante notar que a situação geopolítica ainda não está totalmente clara, com incertezas persistentes, o que também fornece suporte para a trajetória futura do ouro, deixando uma base importante para a subida de preços.

Segundo fator favorável, os dados económicos dos EUA revelam fraqueza, e as expectativas de redução de juros continuam a subir.
Os dados mais recentes mostram que as vagas de emprego nos EUA em fevereiro caíram de 7,24 milhões para 6,88 milhões, com uma desaceleração clara na contratação, refletindo uma desaceleração do mercado de trabalho americano e aumentando a pressão económica. Como o mercado de trabalho é um “termómetro” da economia dos EUA, o seu enfraquecimento reforça as expectativas de ajustes na política monetária do Federal Reserve — a aproximação do ciclo de redução de juros é o principal motor para o aumento do ouro. É importante lembrar que, como ativo sem juros, a redução de juros diminui significativamente o custo de oportunidade de manter ouro, e a fraqueza do dólar torna o ouro cotado em dólares mais atraente, sendo esta uma das razões principais para o índice do dólar cair abaixo de 100 pontos.

Terceiro fator favorável, avaliações de peso de instituições reforçam a expectativa de um mercado de alta para o ouro.
O Goldman Sachs, no seu relatório mais recente, mantém claramente a previsão de mercado de alta para o ouro, afirmando que o preço do ouro pode atingir 5400 dólares por onça até o final de 2026, e que as compras de ouro pelos bancos centrais e as expectativas de redução de juros serão os dois principais pilares de sustentação para a alta do preço do ouro. Esta previsão não é infundada; do ponto de vista do mercado global, a tendência de compras de ouro pelos bancos centrais já dura mais de dez anos, e em 2025, a quantidade líquida de compras de ouro pelos bancos centrais globais ainda estará em níveis históricos elevados, com 95% dos bancos centrais entrevistados indicando que continuarão a aumentar suas reservas de ouro nos próximos 12 meses. Essa demanda estrutural constrói uma base sólida para o preço do ouro a longo prazo; além disso, as expectativas de redução de juros do Federal Reserve fornecem um catalisador para a alta de curto prazo, combinando lógica de curto e longo prazo, tornando o cenário de alta do ouro mais confiável.

A concentração de três grandes fatores favoráveis impulsionou uma forte tendência no mercado de metais preciosos, mas o foco do mercado não termina aqui. O próximo dado-chave pode ser decisivo para determinar se o ouro continuará a sua trajetória de força — os dados de emprego não agrícola de março nos EUA.
Como indicador central da força do mercado de trabalho dos EUA, os dados de emprego não agrícola sempre influenciam as decisões de política monetária do Federal Reserve e são considerados o “barómetro” do mercado de metais preciosos. Se os dados de março mostrarem fraqueza, isso confirmará ainda mais a tendência de desaceleração da economia americana, e as expectativas de redução de juros podem subir novamente, com o ouro e a prata provavelmente continuando a sua trajetória de força, até mesmo desafiando preços mais altos; por outro lado, se os dados superarem as expectativas, as expectativas de redução de juros podem diminuir temporariamente, e o mercado de metais preciosos pode passar por uma correção de curto prazo.
No entanto, é importante notar que, mesmo que os dados de emprego não agrícola apresentem perturbações de curto prazo, a lógica de suporte de longo prazo do ouro permanece inalterada. Por um lado, a tendência de compras de ouro pelos bancos centrais globais continua, e o avanço do processo de desdolarização aumenta o valor da propriedade monetária e das reservas estratégicas do ouro, tornando-o uma escolha importante para a otimização da estrutura de reservas cambiais dos países; por outro lado, a pressão de desaceleração da economia dos EUA não é uma questão de curto prazo, com a desaceleração do mercado de trabalho e a moderação da inflação abrindo espaço para novas reduções de juros pelo Federal Reserve. A longo prazo, a chegada de um ciclo de redução de juros é apenas uma questão de tempo.
Para os investidores, este grande aumento do ouro e da prata reforça novamente a importância dos metais preciosos na alocação de ativos, mas o mercado sempre apresenta incertezas, e a volatilidade de curto prazo é inevitável. Seja por causa da situação geopolítica ou dos dados económicos que superam as expectativas, podem desencadear ajustes de curto prazo no mercado. Portanto, é fundamental manter uma visão racional das oscilações do mercado e focar na lógica de investimento a longo prazo.