A queda das ações da Nike deixa os traders cautelosos após uma queda de 15,5%, pressão nas margens

Os investidores ficaram surpreendidos com o mais recente tombo das acções da nike, que ocorreu após uma divulgação de resultados que revelou uma deterioração dos fundamentos e abalou a confiança na gigante do vestuário desportivo.

Acções da Nike caem 15,5% após surpresa nos resultados do 3.º trimestre

As acções da Nike (NKE) desabaram 15,5% em 1 de abril, depois de os resultados do 3.º trimestre fiscal da empresa revelarem uma pressão sobre os lucros cada vez maior, apesar de um ligeiro “beat” na linha principal. O movimento marcou a segunda maior perda em um único dia para a acção em 25 anos, evidenciando o quão frágil se tornou o sentimento em torno da marca.

A venda levou a NKE ao seu nível mais baixo em mais de uma década, com o preço a tocar brevemente cerca de $44.63 durante o dia. Além disso, quando os mercados estabilizaram, as acções da Nike estavam a ser negociadas a $44.62, valores vistos pela última vez em outubro de 2014 e muito distantes do seu estatuto anterior de liderança no vestuário desportivo global.

A chamada optimista de Cramer transforma-se imediatamente em meme

Minutos após a Nike divulgar os resultados do 3.º trimestre, a 31 de março, Jim Cramer, apresentador do Mad Money da CNBC, publicou na X (Twitter) que a configuração parecia positiva para a acção. No entanto, os utilizadores das redes sociais apoderaram-se instantaneamente do comentário como um sinal de venda, reanimando as piadas sobre a chamada “Cramer Curse”, que acompanha as suas chamadas mediáticas.

A reação foi imediata. As respostas à publicação sobre a Nike ficaram cheias de zombaria, gráficos da queda no after-hours e capturas de ecrã que mostravam a descida imediata da acção. Além disso, o ETF Inverse Cramer Tracker (SJIM), lançado em 2023, voltou a surgir nas conversas, à medida que os utilizadores apontavam a sua premissa de lucrar ao tomar o lado oposto das opiniões públicas de Cramer.

Mais tarde, a plataforma de dados Barchart confirmou o carácter histórico dos danos, referindo que a NKE tinha acabado de registar a sua segunda maior perda de um dia em um quarto de século. Dito isto, a dura resposta do mercado foi muito além de qualquer meme das redes sociais e refletiu uma preocupação séria com as perspetivas de crescimento e com a trajetória de lucros da Nike.

O “beat” de resultados esconde um motor de lucros em debandada

A Nike reportou $11.28 mil milhões em receitas no 3.º trimestre fiscal, ficando ligeiramente acima das expectativas de Wall Street. O lucro por ação atingiu $0.35, superando a estimativa do consenso de $0.28 e sugerindo inicialmente que a empresa tinha conseguido aguentar melhor os ventos contrários do que o receado.

No entanto, um olhar mais atento à demonstração de resultados contou uma história diferente. O rendimento líquido caiu 35% ano contra ano para $520 milhões, evidenciando uma intensificação das pressões de custos e da procura. A margem bruta diminuiu 130 pontos base para 40.2%, à medida que as tarifas na América do Norte e uma atividade promocional intensa corroeram a rentabilidade.

O verdadeiro choque para os investidores veio dos comentários prospetivos da Nike. O CFO Matt Friend alertou que as vendas do 4.º trimestre iriam cair entre 2% e 4%, enquanto os analistas tinham antecipado um crescimento de quase 2%. Além disso, a gestão projetou que as receitas da Grande China cairiam cerca de 20% no próximo trimestre, levantando novas dúvidas sobre a capacidade da Nike de voltar a acelerar o crescimento numa região-chave.

As tendências operacionais mostraram mais tensão. As vendas diretas da Nike caíram 7%, e as receitas digitais diminuíram 9%, sinalizando que canais-chave estão a perder dinamismo. Ao mesmo tempo, as receitas da Converse despencaram 35% para $264 milhões, alternando de lucro para uma perda operacional de $40 milhões. Esta combinação de procura a abrandar e intensidade promocional a aumentar levantou alertas sobre uma rutura mais ampla da margem da nike.

Pressão nas orientações e no panorama de longo prazo

A previsão para o 4.º trimestre da empresa acrescentou-se ao cenário sombrio, reforçando as preocupações em torno da orientação do nike q3 e da durabilidade do seu modelo de resultados. Com a gestão a preparar os investidores para uma queda nas vendas, a atualização mais recente minou as esperanças de que o ano fiscal 2025 marcaria um reposicionamento limpo após um período conturbado.

O CEO Elliott Hill, que substituiu John Donahoe no final de 2024, apresentou a sua liderança como o início de uma reconstrução de longo prazo. Contudo, deceções repetidas a cada trimestre e um crescimento mais lento puseram à prova a paciência dos acionistas. A concorrência da On Running, Hoka e Adidas continua a intensificar-se, corroendo a quota de mercado que a Nike dominava outrora em várias categorias de performance e de estilo de vida.

Como resultado, a NKE está agora a negociar cerca de 71% abaixo do seu máximo histórico e caiu aproximadamente 29% no acumulado do ano até à data. Além disso, a gestão não espera uma recuperação de margem relevante até ao 2.º trimestre do ano fiscal 2027, deixando os investidores perante uma espera de vários anos antes de a rentabilidade poder normalizar. Assim, o outlook da reviravolta da nike continua incerto, apesar do legado poderoso e do reconhecimento global da marca.

O que vem a seguir para os investidores da NKE

Os participantes no mercado vão agora escrutinar a capacidade de execução da empresa face aos seus planos de redução de custos, ao pipeline de produtos e à estratégia de crescimento regional, em particular na China e na América do Norte. Quaisquer sinais de estabilização da procura ou de abrandamento dos descontos poderão ajudar a atenuar a reação negativa aos resultados da nike observada após o relatório mais recente.

O próximo anúncio de resultados da Nike, relativo ao 4.º trimestre fiscal, é esperado para o final de junho de 2026 e trará os primeiros dados concretos sobre se a queda severa das acções da nke ultrapassou os fundamentos ou se apenas ajustou a avaliação a uma nova realidade de crescimento mais baixo.

Em resumo, a atual vaga de vendas reflete uma reposição profunda das expectativas para a Nike, enquanto os investidores reavaliam o crescimento, as margens e as ameaças competitivas após uma repricing abrupta e histórica da ação.