Acabei de ficar a par de algumas notícias interessantes sobre o mercado imobiliário em Naples Florida que me chamaram a atenção. A Sachem Capital fechou 2025 com algumas medidas bastante estratégicas — venderam a sua propriedade de escritório em Connecticut por quase $20M em dezembro, o que lhes deu um reforço de caixa sólido. Mas aqui está o que me chamou especialmente a atenção: converteram agora uma posição hipotecária legada em Naples numa verdadeira aquisição de propriedade imobiliária.

Basicamente, eles tinham esta situação problemática de imóveis em Naples Florida ligada a uma hipoteca, certo? No início de fevereiro fizeram uma troca sem dinheiro e agora são donos de todo o empreendimento do condomínio. Estamos a falar de um imóvel com três unidades concluídas prontas para entrar no mercado, além de terreno para mais quatro unidades. Estão a planear avançar com a sua colocação no mercado ao longo dos próximos um ano e meio, mais ou menos, dependendo das condições do mercado. Uma jogada bastante ousada: sair de credor e passar a ser programador.

O CEO mencionou que vão manter uma hipoteca separada de $12,3M sobre um terreno à beira-mar nas proximidades — permanecendo na posição de credor garantido nesse caso, em vez de assumirem o risco de desenvolvimento. Um equilíbrio inteligente. Também alargaram a sua linha de crédito até 2028, pelo que têm margem para executar. É interessante ver um mortgage REIT a virar-se para um desenvolvimento ativo de imóveis no Naples Florida real estate market. Quer tenham visto uma oportunidade real, quer tivessem de sair de uma situação difícil e complicada. De qualquer forma, é uma mudança que vale a pena acompanhar. Os números preliminares indicam que mal terão lucro em 2025 — apenas à espera de $0.01 a $0.04 por ação depois de terem tido prejuízo em 2024. O valor patrimonial também desceu de $2.64 para cerca de $2.43-$2.46. Pode ser uma história de recuperação, se as notícias do Naples Florida real estate market saírem positivas, em termos das vendas dessas novas unidades.