Автор: Очень большой апельсин; источник: X, @0xVeryBigOrange
В последнее время у меня есть странная, даже безумная идея: разве не равнозначно уничтожению Эфира, который мы купили за BMNR и SBET?
Сначала душевный вопрос, mNAV отрицательная премия против того, нужно ли компании продавать монеты?
Такие так называемые «крипто-прокси акции», как SBET, BMNR, обычно имеют следующую основную модель:
● Компания выпускает акции через ATM для финансирования, когда рыночная премия высокая;
● Использовать средства от финансирования для покупки таких базовых активов, как ETH или BTC;
● Оставить эти монеты в качестве активов на балансе компании для соответствия рыночной стоимости и NAV.
Ключевой момент:
● Они не выпустили долговых обязательств для покупки ETH (в отличие от компаний по добыче биткойнов с использованием кредитного плеча, которые берут займы для покупки оборудования/монет);
● Поэтому, когда NAV показывает отрицательную премию, им не нужно продавать ETH для "коррекции".
● NAV-премия/дисконт - это всего лишь изменение соотношения между рыночной ценой акции и количеством ETH, которое компания держит, сама компания не будет выбрасывать токены из-за этого.
Когда компания купит ETH?
Времена, когда эти компании по продаже криптовалют действительно будут покупать ETH, обычно следующие:
● Цена акций на вторичном рынке торгуется с высокой премией;
● Компания решила увеличить количество акций через ATM (at-the-market).
● Деньги, которые были привлечены, используются для покупки большего количества ETH.
Таким образом, их запасы ETH будут увеличиваться.
Будут ли они продавать ETH?
Теоретически:
● Они не будут продавать ETH по "скидочной" цене (потому что у них нет такой обязанности);
● Их позиции все находятся на открытых адресах в цепи, как только начнется продажа базового актива, это вызовет панику на рынке, как ETH, так и сам токен быстро войдут в спираль смерти;
● Если у компании есть операционные расходы (зарплаты, аудиторские сборы, расходы на上市 и т.д.), необходимо регулярно продавать небольшую часть ETH для получения денежного потока;
● Но не будет иметь обязательного механизма выкупа, как у ETF.
Поэтому в целом, вероятность покупки значительно выше, чем вероятность продажи.
Мое понимание верно?
● Эти компании по обмену криптовалюты покупают ETH, по сути, превращая вторичные рыночные средства в реальные покупки на блокчейне;
● С точки зрения экосистемы Ethereum это действительно немного похоже на "полупостоянное хранение", потому что они купят и вряд ли продадут (за исключением небольших расходов);
● Таким образом, это эквивалентно медленному уменьшению обращения ETH (подобно эффекту сжигания).
Но есть разница с "настоящим уничтожением":
● Настоящее уничтожение — это полное исчезновение ETH из обращения;
● ETH, приобретенные компанией, по-прежнему находятся в блокчейне, просто заблокированы в корпоративном хранилище, и в будущем их все еще могут продать.
Криптовалютные компании больше похожи на "резервуар" ETH, они покупают ETH только тогда, когда премия высока, и почти никогда не продают ETH из-за скидки.
Таким образом, их существование действительно увеличивает "поглощающий рынок" ETH в определенном смысле, создавая эффект, аналогичный "снижению обращения/уничтожению".
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
BMNR и SBET, купленные Эфир, эквивалентны уничтожению?
Автор: Очень большой апельсин; источник: X, @0xVeryBigOrange
В последнее время у меня есть странная, даже безумная идея: разве не равнозначно уничтожению Эфира, который мы купили за BMNR и SBET?
Сначала душевный вопрос, mNAV отрицательная премия против того, нужно ли компании продавать монеты?
Такие так называемые «крипто-прокси акции», как SBET, BMNR, обычно имеют следующую основную модель:
● Компания выпускает акции через ATM для финансирования, когда рыночная премия высокая;
● Использовать средства от финансирования для покупки таких базовых активов, как ETH или BTC;
● Оставить эти монеты в качестве активов на балансе компании для соответствия рыночной стоимости и NAV.
Ключевой момент:
● Они не выпустили долговых обязательств для покупки ETH (в отличие от компаний по добыче биткойнов с использованием кредитного плеча, которые берут займы для покупки оборудования/монет);
● Поэтому, когда NAV показывает отрицательную премию, им не нужно продавать ETH для "коррекции".
● NAV-премия/дисконт - это всего лишь изменение соотношения между рыночной ценой акции и количеством ETH, которое компания держит, сама компания не будет выбрасывать токены из-за этого.
Когда компания купит ETH?
Времена, когда эти компании по продаже криптовалют действительно будут покупать ETH, обычно следующие:
● Цена акций на вторичном рынке торгуется с высокой премией;
● Компания решила увеличить количество акций через ATM (at-the-market).
● Деньги, которые были привлечены, используются для покупки большего количества ETH.
Таким образом, их запасы ETH будут увеличиваться.
Будут ли они продавать ETH?
Теоретически:
● Они не будут продавать ETH по "скидочной" цене (потому что у них нет такой обязанности);
● Их позиции все находятся на открытых адресах в цепи, как только начнется продажа базового актива, это вызовет панику на рынке, как ETH, так и сам токен быстро войдут в спираль смерти;
● Если у компании есть операционные расходы (зарплаты, аудиторские сборы, расходы на上市 и т.д.), необходимо регулярно продавать небольшую часть ETH для получения денежного потока;
● Но не будет иметь обязательного механизма выкупа, как у ETF.
Поэтому в целом, вероятность покупки значительно выше, чем вероятность продажи.
Мое понимание верно?
● Эти компании по обмену криптовалюты покупают ETH, по сути, превращая вторичные рыночные средства в реальные покупки на блокчейне;
● С точки зрения экосистемы Ethereum это действительно немного похоже на "полупостоянное хранение", потому что они купят и вряд ли продадут (за исключением небольших расходов);
● Таким образом, это эквивалентно медленному уменьшению обращения ETH (подобно эффекту сжигания).
Но есть разница с "настоящим уничтожением":
● Настоящее уничтожение — это полное исчезновение ETH из обращения;
● ETH, приобретенные компанией, по-прежнему находятся в блокчейне, просто заблокированы в корпоративном хранилище, и в будущем их все еще могут продать.
Криптовалютные компании больше похожи на "резервуар" ETH, они покупают ETH только тогда, когда премия высока, и почти никогда не продают ETH из-за скидки.
Таким образом, их существование действительно увеличивает "поглощающий рынок" ETH в определенном смысле, создавая эффект, аналогичный "снижению обращения/уничтожению".