VanEck предложил "Биткойн-облигации": инновационный финансовый инструмент, сочетающий в себе экспозицию на государственные облигации США и Биткойн
Руководитель исследований цифровых активов VanEck Мэттью Сигел недавно предложил концепцию инновационного финансового инструмента под названием "Битоблигации". Этот смешанный долговой инструмент предназначен для объединения государственных облигаций США с экспозицией к Биткойну, чтобы справиться с грядущей потребностью в рефинансировании в размере 14 триллионов долларов для правительства США.
Биткойн облигации были разработаны как 10-летние ценные бумаги, из которых 90% составляют традиционные американские государственные облигации, а 10% - Биткойн. Часть, связанная с Биткойном, будет финансироваться за счет доходов от выпуска облигаций. Когда облигации истекут, инвесторы получат полную стоимость части американских государственных облигаций, а также стоимость Биткойн-актива. До достижения доходности до погашения в 4,5% инвесторы получат все доходы от прироста Биткойна. Любая прибыль, превышающая этот порог, будет делиться между государством и держателями облигаций.
Сигел заявил, что это предложение является "единым решением проблемы несоответствия стимулов". Оно направлено на балансировку потребностей инвесторов в защите от инфляции и потребностей Министерства финансов США в рефинансировании по конкурентоспособным ставкам.
Согласно анализу Сигела, точка безубыточности инвесторов зависит от фиксированной купонной ставки облигаций и составного годового темпа роста (CAGR) Биткойна. Для облигаций с купонной ставкой 4% точка безубыточности по CAGR Биткойна составляет 0%. Однако для облигаций с более низкой купонной ставкой порог безубыточности выше. Если CAGR Биткойна остается в диапазоне от 30% до 50%, модельная доходность значительно возрастет на всех уровнях купонной ставки, а доходность инвесторов может достигать 282%.
С точки зрения правительства США, основной доход от битоблигаций заключается в снижении затрат на финансирование. Даже если цена Биткойна немного вырастет или останется неизменной, Министерство финансов сможет сэкономить на процентных расходах по сравнению с выпуском традиционных облигаций с фиксированной ставкой 4%. Сигел прогнозирует, что выпуск битоблигаций на сумму 100 миллиардов долларов с номинальной ставкой 1% и без доходов от роста Биткойна сэкономит правительству 13 миллиардов долларов в течение срока обращения облигаций.
Однако такая структура также имеет некоторые недостатки. Инвесторы несут весь риск снижения Биткойна, но не могут в полной мере разделить доходы от роста. Кроме того, министерству финансов необходимо выпустить больше долговых обязательств, чтобы компенсировать 10% дохода от покупки Биткойна. На каждые собранные 100 миллиардов долларов требуется дополнительно выпустить 11,1% облигаций, чтобы компенсировать влияние размещения Биткойна.
Тем не менее, Сигел считает, что этот подход создаст дифференцированный класс суверенных облигаций, предоставляя США асимметричное отношение к Биткойн, одновременно уменьшая долларовую задолженность. Он добавил: "Рост Биткойн только сделает сделки более выгодными. Худший сценарий — это низкозатратное финансирование, лучший сценарий — это получение долгосрочной волатильности самого надежного актива в мире."
Для улучшения этого предложения возможные варианты дизайна включают предоставление инвесторам частичной защиты от падения, чтобы противостоять резкому падению Биткойна. В общем, Бит债券 представляет собой инновационный финансовый инструмент, предназначенный для решения текущих экономических проблем, но его реализация требует дальнейшего обсуждения и доработки.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
15 Лайков
Награда
15
7
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
CrossChainBreather
· 16ч назад
绝妙的 риск Хеджирование
Посмотреть ОригиналОтветить0
GamefiHarvester
· 08-12 20:11
Торговля криптовалютой и акциями, разыгрывайте людей как лохов
Посмотреть ОригиналОтветить0
MidnightMEVeater
· 08-12 20:09
Снова слышен аромат новых финансов
Посмотреть ОригиналОтветить0
ValidatorViking
· 08-12 20:07
Соотношение немного консервативное.
Посмотреть ОригиналОтветить0
AirdropHarvester
· 08-12 20:04
Новый Кошелек разыгрывайте людей как лохов готов к работе
VanEck предложила Биткойн-бонды: американские облигации и Биткойн для инновационного решения потребности в рефинансировании в 14 триллионов долларов
VanEck предложил "Биткойн-облигации": инновационный финансовый инструмент, сочетающий в себе экспозицию на государственные облигации США и Биткойн
Руководитель исследований цифровых активов VanEck Мэттью Сигел недавно предложил концепцию инновационного финансового инструмента под названием "Битоблигации". Этот смешанный долговой инструмент предназначен для объединения государственных облигаций США с экспозицией к Биткойну, чтобы справиться с грядущей потребностью в рефинансировании в размере 14 триллионов долларов для правительства США.
Биткойн облигации были разработаны как 10-летние ценные бумаги, из которых 90% составляют традиционные американские государственные облигации, а 10% - Биткойн. Часть, связанная с Биткойном, будет финансироваться за счет доходов от выпуска облигаций. Когда облигации истекут, инвесторы получат полную стоимость части американских государственных облигаций, а также стоимость Биткойн-актива. До достижения доходности до погашения в 4,5% инвесторы получат все доходы от прироста Биткойна. Любая прибыль, превышающая этот порог, будет делиться между государством и держателями облигаций.
Сигел заявил, что это предложение является "единым решением проблемы несоответствия стимулов". Оно направлено на балансировку потребностей инвесторов в защите от инфляции и потребностей Министерства финансов США в рефинансировании по конкурентоспособным ставкам.
Согласно анализу Сигела, точка безубыточности инвесторов зависит от фиксированной купонной ставки облигаций и составного годового темпа роста (CAGR) Биткойна. Для облигаций с купонной ставкой 4% точка безубыточности по CAGR Биткойна составляет 0%. Однако для облигаций с более низкой купонной ставкой порог безубыточности выше. Если CAGR Биткойна остается в диапазоне от 30% до 50%, модельная доходность значительно возрастет на всех уровнях купонной ставки, а доходность инвесторов может достигать 282%.
С точки зрения правительства США, основной доход от битоблигаций заключается в снижении затрат на финансирование. Даже если цена Биткойна немного вырастет или останется неизменной, Министерство финансов сможет сэкономить на процентных расходах по сравнению с выпуском традиционных облигаций с фиксированной ставкой 4%. Сигел прогнозирует, что выпуск битоблигаций на сумму 100 миллиардов долларов с номинальной ставкой 1% и без доходов от роста Биткойна сэкономит правительству 13 миллиардов долларов в течение срока обращения облигаций.
Однако такая структура также имеет некоторые недостатки. Инвесторы несут весь риск снижения Биткойна, но не могут в полной мере разделить доходы от роста. Кроме того, министерству финансов необходимо выпустить больше долговых обязательств, чтобы компенсировать 10% дохода от покупки Биткойна. На каждые собранные 100 миллиардов долларов требуется дополнительно выпустить 11,1% облигаций, чтобы компенсировать влияние размещения Биткойна.
Тем не менее, Сигел считает, что этот подход создаст дифференцированный класс суверенных облигаций, предоставляя США асимметричное отношение к Биткойн, одновременно уменьшая долларовую задолженность. Он добавил: "Рост Биткойн только сделает сделки более выгодными. Худший сценарий — это низкозатратное финансирование, лучший сценарий — это получение долгосрочной волатильности самого надежного актива в мире."
Для улучшения этого предложения возможные варианты дизайна включают предоставление инвесторам частичной защиты от падения, чтобы противостоять резкому падению Биткойна. В общем, Бит债券 представляет собой инновационный финансовый инструмент, предназначенный для решения текущих экономических проблем, но его реализация требует дальнейшего обсуждения и доработки.