Предположим, что годовая волатильность S&P 500 σ≈20%, а годовая процентная ставка μ≈8%.
С точки зрения критерия Келли (Kelly Criterion), оптимальное значение кредитного плеча ≈ μ / σ² ≈ 8% / (20%²) = 2.
Это также объясняет, почему такие фонды, как Годовая процентная ставка фондов, (Risk Parity), и распространенные ETF с кредитным плечом (например, 2x S&P500) обычно используют 2-кратное кредитное плечо, а не 10-кратное или 20-кратное.
А как насчет биткойна?
Исторические параметры Биткойна (за последние 10 лет)
Приблизительная оценка (на основе данных 2014–2024 годов):
Годовая процентная ставка μ ≈ 60%–80% （долгосрочное среднее, в бычьем рынке выше, в медвежьем отрицательное, но в целом примерно в этом диапазоне）
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Предположим, что годовая волатильность S&P 500 σ≈20%, а годовая процентная ставка μ≈8%.
С точки зрения критерия Келли (Kelly Criterion), оптимальное значение кредитного плеча ≈ μ / σ² ≈ 8% / (20%²) = 2.
Это также объясняет, почему такие фонды, как Годовая процентная ставка фондов, (Risk Parity), и распространенные ETF с кредитным плечом (например, 2x S&P500) обычно используют 2-кратное кредитное плечо, а не 10-кратное или 20-кратное.
А как насчет биткойна?
Исторические параметры Биткойна (за последние 10 лет)
Приблизительная оценка (на основе данных 2014–2024 годов):
Годовая процентная ставка μ ≈ 60%–80% （долгосрочное среднее, в бычьем рынке выше, в медвежьем отрицательное, но в целом примерно в этом диапазоне）
Годовая процентная ставка колебание σ ≈ 70%–90%
Мы берем среднее значение: μ=0.7, σ=0.8
Подставив в формулу, получим 0.7 / (0.8²) = 1.1
То есть оптимальное плечо ≈ 1,1 раза, почти как "без плеча".
Другие токены имеют большую волатильность, поэтому держание спотовых активов является наилучшим выбором.