!
Достоверный редакционный контент, проверенный ведущими отраслевыми экспертами и опытными редакторами. Объявление о рекламе
Последняя продажа акций Strategy для покупки большего количества биткойнов встревожила инвесторов, так как цифры и сроки вызывают новые сомнения относительно размывания долей акционеров и выбора финансирования компанией.
Связанное чтение: Трамп на Bitcoin Asia 2025? Официальные лица Гонконга говорят «Нет, спасибо»## Стратегия: Быстрые изменения в политике акций
Согласно отчетам, Стратегия изменила свои публичные рекомендации 18 августа, а затем, в течение нескольких дней, приступила к выпуску большого количества новых акций.
Аналитик CryptoQuant JA Maartunn проследил за паттерном: отсутствие нового выпуска 3 августа, примерно 18 миллионов долларов 10 августа, около 51 миллиона долларов 17 августа — затем почти 360 миллионов долларов, собранных за одну неделю после изменения руководства.
Этот резкий скачок в новом капитале привлек внимание наблюдателей за рынком, которые беспокоятся о том, что компания полагается на выпуск акций, чтобы продолжать покупать Bitcoin.
Новые правила связывают продажу акций с чем-то, что называется рыночной чистой стоимостью активов, или mNAV, которая сопоставляет цену акций компании со стоимостью ее Bitcoin.
Если акции торгуются по цене более четырех раз превышающей их mNAV, компания продаст много акций, чтобы купить больше Bitcoin. Если они торгуются в диапазоне от 2,5 до четырех раз, она продаст некоторые акции, но более осторожно.
А если акция упадет ниже 2,5 раз, продажи акций в основном пойдут на оплату долга или покрытие дивидендов, а не на покупку токенов.
Отчеты добавляют, что если акции Strategy будут торговаться ниже 1x mNAV, компания сможет занять средства для выкупа акций. Эта структура отменяет ранее данное обещание не продавать акции для покупки Bitcoin, когда mNAV был ниже 2.5x — изменение, на которое указывают критики как на ключевое.
!
BTCUSD торгуется по цене $112,984 на 24-часовом графике: TradingView
Как была профинансирована покупка
Согласно отчету компании в SEC, почти 310 миллионов долларов поступило от продаж обычных акций на рынке по средней цене акции 354 доллара, плюс примерно 47 миллионов долларов от классов привилегированных акций.
В общей сложности компания собрала чуть более 357 миллионов долларов и использовала средства для покупки 3,081 Bitcoin. Эта покупка увеличила ее запасы до 632,457 BTC.
Эта стопка из 632,457 токенов составляет примерно 3% от обращающегося объема, исходя из рыночных данных, указанных в отчетах и рыночных сводках. Публичная цель компании остается на уровне 1 миллиона токенов — цель, которая, по данным отчетов, теперь выполнена примерно на 60%.
Связанное чтение: Листинг в Великобритании? Не для Bitpanda — проблемы с ликвидностью срывают планы### Риск разведения и долговая способность
Инвесторы, обеспокоенные размытием, имеют основания для беспокойства. Каждая новая акция увеличивает количество требований на одном и том же пуле Bitcoin, и когда происходит эмиссия, в то время как акции торгуются по низким мультипликаторам к mNAV, существующие держатели видят, как уменьшается их поддержка Bitcoin на акцию.
Сообщения говорят, что долг Strategy составляет около 20% от NAV Биткойна с возможностью увеличения до 30%, что дает возможность заимствования — но выбор выпуска акций при низких mNAV все равно ослабляет экономику на акцию.
Изображение на обложке от Meta, график от TradingView
! Редакционный процесс для bitcoinist сосредоточен на предоставлении тщательно исследованного, точного и беспристрастного контента. Мы придерживаемся строгих стандартов источников, и каждая страница проходит тщательную проверку нашей команды ведущих технологических экспертов и опытных редакторов. Этот процесс обеспечивает целостность, актуальность и ценность нашего контента для наших читателей.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Стратегия сталкивается с проверкой из-за эмиссии акций для финансирования покупки Биткойна
! Достоверный редакционный контент, проверенный ведущими отраслевыми экспертами и опытными редакторами. Объявление о рекламе Последняя продажа акций Strategy для покупки большего количества биткойнов встревожила инвесторов, так как цифры и сроки вызывают новые сомнения относительно размывания долей акционеров и выбора финансирования компанией.
Связанное чтение: Трамп на Bitcoin Asia 2025? Официальные лица Гонконга говорят «Нет, спасибо»## Стратегия: Быстрые изменения в политике акций
Согласно отчетам, Стратегия изменила свои публичные рекомендации 18 августа, а затем, в течение нескольких дней, приступила к выпуску большого количества новых акций.
Аналитик CryptoQuant JA Maartunn проследил за паттерном: отсутствие нового выпуска 3 августа, примерно 18 миллионов долларов 10 августа, около 51 миллиона долларов 17 августа — затем почти 360 миллионов долларов, собранных за одну неделю после изменения руководства.
Этот резкий скачок в новом капитале привлек внимание наблюдателей за рынком, которые беспокоятся о том, что компания полагается на выпуск акций, чтобы продолжать покупать Bitcoin.
Новые правила связывают продажу акций с чем-то, что называется рыночной чистой стоимостью активов, или mNAV, которая сопоставляет цену акций компании со стоимостью ее Bitcoin.
Если акции торгуются по цене более четырех раз превышающей их mNAV, компания продаст много акций, чтобы купить больше Bitcoin. Если они торгуются в диапазоне от 2,5 до четырех раз, она продаст некоторые акции, но более осторожно.
А если акция упадет ниже 2,5 раз, продажи акций в основном пойдут на оплату долга или покрытие дивидендов, а не на покупку токенов.
Отчеты добавляют, что если акции Strategy будут торговаться ниже 1x mNAV, компания сможет занять средства для выкупа акций. Эта структура отменяет ранее данное обещание не продавать акции для покупки Bitcoin, когда mNAV был ниже 2.5x — изменение, на которое указывают критики как на ключевое.
!
BTCUSD торгуется по цене $112,984 на 24-часовом графике: TradingView
Как была профинансирована покупка
Согласно отчету компании в SEC, почти 310 миллионов долларов поступило от продаж обычных акций на рынке по средней цене акции 354 доллара, плюс примерно 47 миллионов долларов от классов привилегированных акций.
В общей сложности компания собрала чуть более 357 миллионов долларов и использовала средства для покупки 3,081 Bitcoin. Эта покупка увеличила ее запасы до 632,457 BTC.
Эта стопка из 632,457 токенов составляет примерно 3% от обращающегося объема, исходя из рыночных данных, указанных в отчетах и рыночных сводках. Публичная цель компании остается на уровне 1 миллиона токенов — цель, которая, по данным отчетов, теперь выполнена примерно на 60%.
Связанное чтение: Листинг в Великобритании? Не для Bitpanda — проблемы с ликвидностью срывают планы### Риск разведения и долговая способность
Инвесторы, обеспокоенные размытием, имеют основания для беспокойства. Каждая новая акция увеличивает количество требований на одном и том же пуле Bitcoin, и когда происходит эмиссия, в то время как акции торгуются по низким мультипликаторам к mNAV, существующие держатели видят, как уменьшается их поддержка Bitcoin на акцию.
Сообщения говорят, что долг Strategy составляет около 20% от NAV Биткойна с возможностью увеличения до 30%, что дает возможность заимствования — но выбор выпуска акций при низких mNAV все равно ослабляет экономику на акцию.
Изображение на обложке от Meta, график от TradingView
! Редакционный процесс для bitcoinist сосредоточен на предоставлении тщательно исследованного, точного и беспристрастного контента. Мы придерживаемся строгих стандартов источников, и каждая страница проходит тщательную проверку нашей команды ведущих технологических экспертов и опытных редакторов. Этот процесс обеспечивает целостность, актуальность и ценность нашего контента для наших читателей.