Федеральный вердикт, оспаривающий тарифы, введенные Дональдом Трампом, вновь разжигает конфликт по поводу регулирования криптовалют.
Главный юридический советник Coinbase, Пол Гревал, интерпретирует апелляционное решение от 30 августа 2023 года ( источник: Reuters ) как полезный прецедент для ограничения полномочий SEC в отсутствие четкого мандата от Конгресса.
Аналитики отрасли отмечают, что доктрина "основных вопросов" в последние годы была использована чаще в судебных постановлениях федеральных судов, став популярной аргументативной основой в оспаривании широких регуляторных актов.
Согласно публичным реконструкциям доступных брифингов и слушаний, текстуальные и исторические аргументы часто играют решающую роль на предварительных стадиях административных споров.
Этот прямой опыт мониторинга дел показывает, как процедурные риски быстро превращаются в политическое давление на разъяснение законодательства. Чтобы углубиться в регулирование криптовалют и судебные споры, обратитесь к разделу юридических технологий и регулирования криптовалют на нашем сайте.
В этой статье: Решение по апелляции по IEEPA • Параллель с Coinbase • Доктрина "основных вопросов" • Влияние на Coinbase против SEC • Реакции и позиция SEC • Влияние на сектор • Основной график • Законодательные сценарии • Документы и источники
Ключевой момент: апелляционный суд, согласно Reuters, установил, что IEEPA не уполномочивает вводить обобщенные тарифы без явных делегирований от Конгресса.
Почему сейчас: Coinbase использует тот же принцип, чтобы оспорить расширение сферы вмешательства SEC в криптовалюту.
Какие изменения: большее давление на законодателя и новая неопределенность из-за «амбициозных» интерпретаций регулирования.
Решение по апелляции по IEEPA и тарифам: объем исполнительной власти
Федеральный апелляционный суд определил, что использование Закона о международных чрезвычайных экономических полномочиях (IEEPA) для введения масштабных тарифов не имеет исторической основы и адекватной текстуальной поддержки. При отсутствии конкретной делегации от Конгресса такие экономические меры широкого воздействия не могут быть введены Исполнительной властью.
Следует сказать, что утвержденный принцип ясен: для далеко идущих решений требуется явное разрешение.
Историческая мотивация: нет прецедентов, когда IEEPA использовалась для обобщенных тарифов.
Метод: «текстуальная и историческая» интерпретация, которая ограничивает пространство для регуляторной гибкости.
Практические последствия: решение подлежит дальнейшим апелляциям, но оно посылает сильный сигнал всем федеральным агентствам.
Параллель, проведенная Coinbase: полномочия SEC и границы «инвестиционного контракта»
Согласно Полу Гревалу, мотивация апелляции усиливает линию, уже принятую Coinbase в споре с SEC: агентство со временем расширило понятие "инвестиционного контракта", чтобы включать обмен токенами, не имеющими классических элементов, предусмотренных тестом Хоуи.
В этом контексте расширение юрисдикции над криптовалютой в конечном итоге приведет к узурпации роли Конгресса.
Доктрина «основных вопросов»: почему это важно сейчас
Доктрина основных вопросов устанавливает, что для решений, имеющих значительное экономическое или политическое воздействие, агентства должны действовать только на основании четкой законодательной базы, как это было повторено Верховным Судом в деле Западная Вирджиния против EPA ( 30 июня 2022).
Это тот же принцип, который упоминается в случае тарифов, который, по словам Гревала, ослабляет «всесторонний» подход SEC к криптовалюте. Интересный аспект - потенциальный цепной эффект на другие регулирующие области.
Последствия дела Coinbase против SEC
Аргументация апелляции может укрепить доводы Coinbase: когда влияние является системным, требуется закон, составленный недвусмысленно.
Даже не рассматривая суть спора, решение добавляет юридический аргумент против широких регуляторных интерпретаций, не имеющих четкой текстуальной основы. Тем не менее, на процедурном уровне спор остается открытым как в судах, так и на законодательном фронте.
Реакция и позиция SEC
На 1 сентября 2025 года нет официальных заявлений от SEC в прямом ответе на параллель, предложенную Coinbase, опубликованную на сайте агентства.
В предыдущих публичных заявлениях председатель Гэри Генслер утверждал, что "большинство крипто-токенов являются ценными бумагами" и что текущая регуляторная структура предоставляет достаточные инструменты для защиты инвесторов, настаивая на строгом соблюдении существующих правил, не обозначая конкретный режим для цифровых активов.
Влияние на сектор: чего ожидать в ближайшее время
Увеличение законодательного давления: Конгресс призван определить четкую структуру для цифровых активов.
Целевые споры: возможности для операторов оспаривать регуляторные акты на основе широких интерпретаций возрастают.
Переходная неопределенность: ожидаются альтернативные пути обеспечения и регулирования до новых законодательных вмешательств.
Основная хронология
Июнь 2023 года: SEC подает в суд на Coinbase в федеральном суде Нью-Йорка (SDNY), инициируя иск о классификации различных услуг и токенов.
2023 – продолжается: слушания, заявления и предварительные ходатайства держат дело в центре регуляторных дебатов в США. Для аналогичного резюме дел и споров между криптооператорами и властями см. раздел о юридических делах в крипто.
30 августа 2023 года: федеральный апелляционный суд объявляет большинство тарифов Трампа, основанных на IEEPA, незаконными ( источник: Reuters ).
30 июня 2022 года: Верховный суд принимает решение по делу Западная Виргиния против EPA, решение, часто упоминаемое в дебатах о доктрине основных вопросов.
Конец августа 2023 года: Пол Гревал подчеркивает связь с доктриной основных вопросов и пределами регуляторной власти SEC.
На 1 сентября 2025 года: спор между Coinbase и SEC продолжает развиваться на фоне этапов судебных решений и попыток законодательного вмешательства.
Возможные законодательные сценарии
Определения периметра: принятие закона, который уточняет, какие активы подпадают под юрисдикцию SEC по сравнению с другими органами.
Новая цифровая архитектура: создание регуляторной структуры, посвященной цифровым рынкам, направленной на распределение полномочий между несколькими агентствами (, такими как SEC, CFTC), для снижения судебных разбирательств. Для получения дополнительной информации о роли CFTC и других агентств, также прочитайте обзор о регулировании финансовых технологий в США.
Затяжной статус-кво: без вмешательства Конгресса регуляторный «вакуум» сохраняется, оставляя правила на усмотрение судов и органов правоприменения.
Контекст и критическое чтение
Контраст между Coinbase и SEC не только технический: он подчеркивает баланс между законодательной властью и независимыми агентствами. Решение по сборам подтверждает принцип демократической подотчетности в решениях с значительным экономическим влиянием.
Если Конгресс вмешается с законопроектом о рыночной структуре, сектор может получить большую определенность; в его отсутствие регулирование останется предметом судебных решений и интерпретаций в каждом конкретном случае.
Документы и источники
Рейтер — "Большинство тарифов Трампа являются незаконными, решил апелляционный суд США" ( 30 августа 2023 019283746656574839201
Верховный суд США — Западная Виргиния против EPA ) 30 июня 2022 года (, текст мнения
Примечание: В данный момент официальные данные для полного указания решения по апелляции ) полное название дела, округ и номер дела ( недоступны в публичном тексте. Статья будет обновлена ссылками на текст решения и судебные документы, когда они будут предоставлены судами.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Остановить все тарифы Трампа по апелляции: Coinbase возобновляет «основные вопросы» против SEC
Федеральный вердикт, оспаривающий тарифы, введенные Дональдом Трампом, вновь разжигает конфликт по поводу регулирования криптовалют.
Главный юридический советник Coinbase, Пол Гревал, интерпретирует апелляционное решение от 30 августа 2023 года ( источник: Reuters ) как полезный прецедент для ограничения полномочий SEC в отсутствие четкого мандата от Конгресса.
Аналитики отрасли отмечают, что доктрина "основных вопросов" в последние годы была использована чаще в судебных постановлениях федеральных судов, став популярной аргументативной основой в оспаривании широких регуляторных актов.
Согласно публичным реконструкциям доступных брифингов и слушаний, текстуальные и исторические аргументы часто играют решающую роль на предварительных стадиях административных споров.
Этот прямой опыт мониторинга дел показывает, как процедурные риски быстро превращаются в политическое давление на разъяснение законодательства. Чтобы углубиться в регулирование криптовалют и судебные споры, обратитесь к разделу юридических технологий и регулирования криптовалют на нашем сайте.
В этой статье: Решение по апелляции по IEEPA • Параллель с Coinbase • Доктрина "основных вопросов" • Влияние на Coinbase против SEC • Реакции и позиция SEC • Влияние на сектор • Основной график • Законодательные сценарии • Документы и источники
Ключевой момент: апелляционный суд, согласно Reuters, установил, что IEEPA не уполномочивает вводить обобщенные тарифы без явных делегирований от Конгресса.
Почему сейчас: Coinbase использует тот же принцип, чтобы оспорить расширение сферы вмешательства SEC в криптовалюту.
Какие изменения: большее давление на законодателя и новая неопределенность из-за «амбициозных» интерпретаций регулирования.
Решение по апелляции по IEEPA и тарифам: объем исполнительной власти
Федеральный апелляционный суд определил, что использование Закона о международных чрезвычайных экономических полномочиях (IEEPA) для введения масштабных тарифов не имеет исторической основы и адекватной текстуальной поддержки. При отсутствии конкретной делегации от Конгресса такие экономические меры широкого воздействия не могут быть введены Исполнительной властью.
Следует сказать, что утвержденный принцип ясен: для далеко идущих решений требуется явное разрешение.
Историческая мотивация: нет прецедентов, когда IEEPA использовалась для обобщенных тарифов.
Метод: «текстуальная и историческая» интерпретация, которая ограничивает пространство для регуляторной гибкости.
Практические последствия: решение подлежит дальнейшим апелляциям, но оно посылает сильный сигнал всем федеральным агентствам.
Параллель, проведенная Coinbase: полномочия SEC и границы «инвестиционного контракта»
Согласно Полу Гревалу, мотивация апелляции усиливает линию, уже принятую Coinbase в споре с SEC: агентство со временем расширило понятие "инвестиционного контракта", чтобы включать обмен токенами, не имеющими классических элементов, предусмотренных тестом Хоуи.
В этом контексте расширение юрисдикции над криптовалютой в конечном итоге приведет к узурпации роли Конгресса.
Доктрина «основных вопросов»: почему это важно сейчас
Доктрина основных вопросов устанавливает, что для решений, имеющих значительное экономическое или политическое воздействие, агентства должны действовать только на основании четкой законодательной базы, как это было повторено Верховным Судом в деле Западная Вирджиния против EPA ( 30 июня 2022).
Это тот же принцип, который упоминается в случае тарифов, который, по словам Гревала, ослабляет «всесторонний» подход SEC к криптовалюте. Интересный аспект - потенциальный цепной эффект на другие регулирующие области.
Последствия дела Coinbase против SEC
Аргументация апелляции может укрепить доводы Coinbase: когда влияние является системным, требуется закон, составленный недвусмысленно.
Даже не рассматривая суть спора, решение добавляет юридический аргумент против широких регуляторных интерпретаций, не имеющих четкой текстуальной основы. Тем не менее, на процедурном уровне спор остается открытым как в судах, так и на законодательном фронте.
Реакция и позиция SEC
На 1 сентября 2025 года нет официальных заявлений от SEC в прямом ответе на параллель, предложенную Coinbase, опубликованную на сайте агентства.
В предыдущих публичных заявлениях председатель Гэри Генслер утверждал, что "большинство крипто-токенов являются ценными бумагами" и что текущая регуляторная структура предоставляет достаточные инструменты для защиты инвесторов, настаивая на строгом соблюдении существующих правил, не обозначая конкретный режим для цифровых активов.
Влияние на сектор: чего ожидать в ближайшее время
Увеличение законодательного давления: Конгресс призван определить четкую структуру для цифровых активов.
Целевые споры: возможности для операторов оспаривать регуляторные акты на основе широких интерпретаций возрастают.
Переходная неопределенность: ожидаются альтернативные пути обеспечения и регулирования до новых законодательных вмешательств.
Основная хронология
Июнь 2023 года: SEC подает в суд на Coinbase в федеральном суде Нью-Йорка (SDNY), инициируя иск о классификации различных услуг и токенов.
2023 – продолжается: слушания, заявления и предварительные ходатайства держат дело в центре регуляторных дебатов в США. Для аналогичного резюме дел и споров между криптооператорами и властями см. раздел о юридических делах в крипто.
30 августа 2023 года: федеральный апелляционный суд объявляет большинство тарифов Трампа, основанных на IEEPA, незаконными ( источник: Reuters ).
30 июня 2022 года: Верховный суд принимает решение по делу Западная Виргиния против EPA, решение, часто упоминаемое в дебатах о доктрине основных вопросов.
Конец августа 2023 года: Пол Гревал подчеркивает связь с доктриной основных вопросов и пределами регуляторной власти SEC.
На 1 сентября 2025 года: спор между Coinbase и SEC продолжает развиваться на фоне этапов судебных решений и попыток законодательного вмешательства.
Возможные законодательные сценарии
Определения периметра: принятие закона, который уточняет, какие активы подпадают под юрисдикцию SEC по сравнению с другими органами.
Новая цифровая архитектура: создание регуляторной структуры, посвященной цифровым рынкам, направленной на распределение полномочий между несколькими агентствами (, такими как SEC, CFTC), для снижения судебных разбирательств. Для получения дополнительной информации о роли CFTC и других агентств, также прочитайте обзор о регулировании финансовых технологий в США.
Затяжной статус-кво: без вмешательства Конгресса регуляторный «вакуум» сохраняется, оставляя правила на усмотрение судов и органов правоприменения.
Контекст и критическое чтение
Контраст между Coinbase и SEC не только технический: он подчеркивает баланс между законодательной властью и независимыми агентствами. Решение по сборам подтверждает принцип демократической подотчетности в решениях с значительным экономическим влиянием.
Если Конгресс вмешается с законопроектом о рыночной структуре, сектор может получить большую определенность; в его отсутствие регулирование останется предметом судебных решений и интерпретаций в каждом конкретном случае.
Документы и источники
Рейтер — "Большинство тарифов Трампа являются незаконными, решил апелляционный суд США" ( 30 августа 2023 019283746656574839201
Верховный суд США — Западная Виргиния против EPA ) 30 июня 2022 года (, текст мнения
Примечание: В данный момент официальные данные для полного указания решения по апелляции ) полное название дела, округ и номер дела ( недоступны в публичном тексте. Статья будет обновлена ссылками на текст решения и судебные документы, когда они будут предоставлены судами.