#RWA赛道，你押谁# #Gate广场创作点亮中秋#

Токенизация RWA (реальных активов) действительно демонстрирует мощный импульс от окраины к мейнстриму. Вход таких традиционных финансовых гигантов, как Nasdaq, безусловно, придаёт этой тенденции серьёзную поддержку. Ниже я поделюсь своим мнением в связи с вашими вопросами.

Текущие достижения и тенденции RWA

Токенизация RWA, проще говоря, это превращение активов с реальной ценностью из традиционного мира (таких как облигации, акции, золото, недвижимость и т.д.) в цифровые сертификаты, которые могут свободно обращаться на блокчейне. Это может повысить ликвидность активов, прозрачность сделок и снизить затраты.

Согласно данным, текущая общая рыночная капитализация токенизированных RWA уже превысила 2,8 миллиарда долларов США (другие данные показывают, что по состоянию на конец августа 2025 года объем мирового рынка RWA, не относящегося к стабильным монетам, составляет около 28 миллиардов долларов США, что на 114% больше по сравнению с предыдущим годом), среди которых объем токенизированных акций также достиг уровня в несколько сотен миллионов долларов. Nasdaq подал заявку в SEC с просьбой разрешить торги токенизированными акциями на своей бирже, что, безусловно, является важным сигналом того, что традиционные финансовые гиганты начинают принимать технологии блокчейн. Это указывает на то, что токенизированные ценные бумаги стремятся к глубокой интеграции с традиционной финансовой системой, а не к отделению от нее.

Хотя общий размер RWA (особенно в части нестабильных монет) в настоящее время все еще мал по сравнению с традиционными финансовыми активами (около 0,01% от глобальных финансовых активов), темпы роста стремительны (комплексный годовой темп роста CAGR за последние три года составляет около 111%), и такие организации, как Boston Consulting Group (BCG), прогнозируют, что потенциальный рынок может достичь 16 триллионов долларов США к 2030 году и 18,9 триллионов долларов США к 2033 году, что создает огромные возможности для развития.

Где может быть следующая точка взрыва RWA?

С учетом текущих данных и тенденций развития, следующие несколько сегментов рынка стоит обратить внимание:

1. Частный кредит (Private Credit): это в настоящее время крупнейший сегмент в RWA, объём которого составляет около 16 миллиардов долларов, что составляет примерно 56%. Он повышает эффективность и прозрачность традиционных кредитных процессов с помощью технологии блокчейн, предоставляя новые каналы финансирования для малых и средних предприятий и развивающихся рынков, а также обеспечивая инвесторов относительно высокой доходностью (среднегодовая доходность составляет около 9,7%). Figure является лидером в этой области.
2. Токенизированные государственные облигации (Tokenized Treasuries): это быстрорастущая область с объемом около 7,5 миллиардов долларов. Фонд BUIDL от BlackRock (объем около 2,5 миллиардов долларов) является одним из крупнейших продуктов токенизированных государственных облигаций. Эти активы предоставляют рынку источник стабильного дохода с низким риском, номинированного в долларах, и пользуются большой популярностью у институциональных инвесторов.
3. Он-Чейн Акции (On-Chain Stocks): Хотя в настоящее время масштаб относительно небольшой (около 3,6-4,2 миллиарда долларов), но потенциал роста огромен, и в течение года рост значителен. Предложения Nasdaq и исследования таких организаций, как Robinhood и Ondo Finance, способствуют его развитию. В будущем, с дальнейшим уточнением регулирования и созреванием технологических решений, он-чинь акции могут привлечь больше инвесторов, ищущих 24/7 торговлю, более эффективные расчеты и глобальный доступ.
4. Товары (Commodities): В настоящее время основное внимание уделяется токенизации золота (например, PAXG и XAUT), объем составляет около 2,4 миллиарда долларов, и эти два токена занимают 75% рынка токенизации золота. Есть также возможности для токенизации других драгоценных металлов, сельскохозяйственной продукции и других товаров.

Развитие RWA также сталкивается с рядом вызовов, в основном включая:

· Регуляторное соответствие: обеспечение единства юридической силы ончейна сертификатов и оффчейн прав является основой развития RWA.
· Отображение активов и прозрачность: как обеспечить надежное отображение оффлайновых активов на блокчейне и поддерживать прозрачность информации, требуют надежного механизма и доверия.
· Ликвидность вторичного рынка: в настоящее время ликвидность многих токенов RWA на вторичном рынке все еще довольно ограничена, требуется больше участников, таких как маркет-мейкеры и торговые платформы.

Токенизация RWA переходит от стадии исследования к более основным финансовым приложениям. Она не стремится полностью разрушить традиционные финансы, а пытается использовать технологии блокчейн для модернизации и дополнения традиционной финансовой инфраструктуры с целью достижения большей эффективности, более низких затрат и более широкого участия.

Активное участие традиционных финансовых учреждений, таких как Nasdaq, действительно означает, что технологии токенизации получают большее признание в мире mainstream финансов. Хотя в настоящее время они все еще находятся на ранней стадии, будущее развитие стоит ожидать.