С учетом того, что Федеральная резервная система (ФРС) вскоре объявит решение по процентной ставке, все стороны рынка внимательно следят за влиянием этого снижения ставки. Является ли это хорошей возможностью для инвестиций или потенциальным риском? Давайте рассмотрим этот вопрос на основе 30-летних исторических данных.

Во-первых, нам нужно четко понимать, что снижение процентной ставки не является универсальной политикой, а имеет разные типы, каждый из которых оказывает значительно различное влияние на рынок. Это ключевой момент, который инвесторы должны помнить.

Смотря на историю, снижение процентной ставки Федеральной резервной системы (ФРС) не всегда прямо приводит к росту рынка. На самом деле, прошлые циклы снижения процентной ставки можно примерно классифицировать на три модели, которые непосредственно определяют движение цен различных активов.

Смотря в 2025 год, текущая экономическая ситуация кажется ближе к модели "предупредительного" снижения процентной ставки 1995 года. Хотя уровень безработицы остается на относительно низком уровне 4,1%, ВВП продолжает расти, а инфляция также немного снизилась, мы также сталкиваемся с двумя потенциальными проблемами: американский фондовый рынок уже вырос на 20% и находится на высоком уровне; доля государственного долга США в ВВП достигла 123%, что значительно выше уровней 2007 года.

В этом контексте, как мы можем предсказать динамику основных активов? Особенно биткойн, сможет ли он извлечь выгоду из этого раунда "раздачи денег"?

Согласно опыту двух предыдущих циклов снижения процентных ставок, производительность биткойна тесно связана с масштабом снижения ставок. "Паническое снижение ставок" в 2020 году (ставка снижена до 0 и реализована безлимитная количественная смягчение) способствовало росту биткойна с 3 800 долларов до 69 000 долларов, что составляет 17-кратный рост. В отличие от этого, после "незначительного снижения ставок" в 2019 году (снижение всего на 75 базисных пунктов) биткойн наоборот вернулся к 7 000 долларов, что в основном связано с недостаточной степенью количественного смягчения.

В настоящее время рынок ожидает, что снижение процентной ставки будет в пределах 100-150 базисных пунктов, между 2019 и 2020 годами. Учитывая, что Bitcoin ETF уже одобрен, институциональные инвесторы получили законные инструменты для инвестирования, мы можем увидеть ситуацию "рационального процветания". Цена биткойна, вероятно, не вырастет стремительно, но с улучшением ликвидности ожидается, что она будет постепенно расти, и показатели должны быть более устойчивыми, чем в 2019 году.

В целом, хотя снижение процентной ставки может принести пользу биткойну, инвесторам все же следует быть осторожными и внимательно следить за рыночными тенденциями и изменениями в политике, чтобы принимать обоснованные инвестиционные решения.