Почему оценки предварительных IPO в 2026 году продолжают расти? Супер-единороги встречают эпохальный год IPO

2026 год становится самым насыщенным годом IPO в истории американского фондового рынка. От SpaceX, OpenAI до Anthropic — группа суперединорогов массово выходит на публичный рынок. Совокупная оценка десяти крупнейших компаний до IPO превысила 4,5 триллиона долларов. В то же время окно для IPO в криптосекторе полностью открыто — Kraken, Consensys, Ledger, CertiK и другие нативные крипто-компании массово объявляют о планах выхода на биржу. Рынок переживает беспрецедентную переоценку предварительных IPO.

Расширение триллионного клуба: ключевые драйверы роста оценки

К маю 2026 года потолок оценки Pre-IPOs был полностью пробит. В апреле 2026 года скрытая оценка OpenAI в рамках Pre-IPO достигла 1 триллиона долларов, что на 163% больше, чем в октябре 2025 года. Скрытая оценка Anthropic на рынке Jupiter Prestocks превысила 1 триллион долларов, с ростом с октября 2025 года на 733%. В начале апреля SpaceX тайно подала регистрационные документы на IPO в SEC, целевая оценка превышает 1,7 триллиона долларов. Только SpaceX, OpenAI и Anthropic вместе могут иметь совокупную оценку более 2,5 триллионов долларов.

За этими цифрами стоит крайне оптимистичный настрой рынка по поводу роста гигантов AI и технологий. Аналитики JP Morgan отмечают, что к 2026 году приток средств в рынок цифровых активов может продолжить расти, причем драйвером станут больше институциональные инвесторы, чем розничные. Средний срок владения биткоинами через ETF увеличивается, стратегия инвестирования переходит от торговой к стратегической.

“Теневой” IPO в криптосекторе: всесторонний взрыв инфраструктуры и приложений

Когда внимание рынка сосредоточено на гигантах AI с оценками в триллионы, инфраструктурный слой криптосектора тихо и уверенно выходит на публичный рынок. В январе 2026 года BitGo торжественно зазвучала на Нью-Йоркской фондовой бирже, в первый день выросла на 24,6%, рыночная капитализация — 2,6 миллиарда долларов. Circle привлекла 1,1 миллиарда долларов через IPO по цене 31 доллар за акцию.

В 2026 году IPO-поток стал богаче. Kraken оценена в 20 миллиардов долларов, доход за 2024 год — 1,5 миллиарда долларов, инвесторы — Citadel Securities и другие ведущие маркет-мейкеры. Consensys, материнская компания MetaMask, оценивается в 7 миллиардов долларов и готовится к IPO совместно с JPMorgan и Goldman Sachs. Ledger планирует выйти на биржу с оценкой свыше 4 миллиардов долларов; CertiK — 2 миллиарда долларов, IPO запланировано на конец 2026 или начало 2027 года.

JPMorgan и Goldman Sachs активно участвуют в крипто-IPO, что символизирует официальное признание легитимности криптоактивов со стороны традиционных финансовых гигантов. Участие ведущих инвестиционных банков значительно повышает оценки крипто-компаний на публичных рынках.

Эффект премии на вторичном рынке: усилитель оценки Pre-IPOs

Еще одна заметная особенность 2026 года — активное переоценивание Pre-IPOs на вторичном рынке. 14 апреля 2026 года токенизированные акции Anthropic на Jupiter имели скрытую рыночную стоимость 851 миллиард долларов, что более чем в два раза превышает последнюю раундовую оценку в феврале — 380 миллиардов долларов. Такой разрыв отражает активное участие инвесторов, ожидающих IPO.

Пример Cerebras более типичен. 3 мая крупная компания по проектированию AI-чипов запустила на Hyperliquid бессрочные контракты на Pre-IPO, оценка которых составляет около 85 миллиардов долларов, что вдвое превышает целевую оценку в 40 миллиардов долларов, опубликованную Bloomberg. Ценообразование на блокчейне значительно отклоняется от традиционных моделей инвестиционных банков, рынок готов платить премию за технологическую редкость и сетевые эффекты.

Поток институциональных средств: фундамент для роста оценки

Макроэкономические факторы обеспечивают надежную поддержку для продолжения роста оценки Pre-IPOs. В последнюю неделю апреля 2026 года криптоинвестиционные продукты привлекли 1,2 миллиарда долларов, что уже четвертая неделя подряд с положительным притоком. США внесли 1,1 миллиарда долларов. Американский биткоин ETF девять дней подряд показывал чистый приток, за три недели суммарно привлечено около 2,7 миллиарда долларов, а общий активный управляемый капитал превысил 100 миллиардов долларов.

Несмотря на вероятность сохранения ставки ФРС на уровне 4% в апреле и отсутствие снижения ставок, крипторынок не впал в панические распродажи, а перешел в новую фазу — доминирование институциональных инвесторов, сегментация на блокчейне и переосмысление настроений. Рынок ускоряется от реакции на макрополитические решения к ценообразованию на основе фундаментальных показателей.

Общий объем стабильных монет достиг примерно 320,7 миллиарда долларов, обеспечивая достаточную ликвидность для оценки компаний.

Как Gate позволяет обычным пользователям участвовать в Pre-IPOs?

На фоне постоянного роста оценки Pre-IPOs и повышения входных барьеров, Gate в апреле 2026 года запустила механизм цифрового участия в Pre-IPOs, открыв более 52 миллионовам пользователей по всему миру доступ к ранее только для топ-организаций каналам ранних инвестиций.

Через токенизацию долей и покупку стабильных монет Gate снизила минимальный порог инвестиций с миллионов долларов до 100 USDT. Пользователи могут участвовать в подписке и торговле без открытия зарубежных брокерских счетов и без требований к квалификации инвестора — достаточно держать USDT. В системе используется механизм выпуска и расчетов PreToken: залог USDT создает представление будущих долей в токене PreToken, который можно свободно торговать 24/7 на ордербуке, что решает проблему низкой ликвидности и долгосрочного блокирования в традиционных приватных раундах.

Первый проект SpaceX (SPCX) был доступен для подписки в течение 24 часов, сумма подписки превысила 353 миллиона долларов, что свидетельствует о высокой заинтересованности рынка. Также 13 апреля запущена секция акций Gate с 5 Pre-IPO бессрочными контрактами на OpenAI, Anthropic, Anduril, Kalshi и Polymarket с плечом от 1 до 10 для длинных и коротких позиций.

Итоги

Рост оценки Pre-IPOs в 2026 году — результат синергии множества факторов. Вхождение суперединорогов на рынок создает эффект оценки в триллионы долларов, крипто-компании нативно выходят на публичный рынок, расширяя инвестиционный пул, а сверхпрогнозируемое вторичное ценообразование поднимает средний уровень оценки, а приток институциональных средств обеспечивает необходимую ликвидность. В точке пересечения трендов AI и крипто, Pre-IPOs перестают быть привилегией немногих — благодаря платформам вроде Gate обычные пользователи получили шанс участвовать в ранних инвестициях в единороги.