Империя цепочек поставок NVIDIA

Сегодня, Nvidia объявила о вложении 500 миллионов долларов в Corning. Эти деньги будут использованы для увеличения производственных мощностей оптических соединений Corning в США в 10 раз, расширения производства оптоволокна более чем на 50%, а также для строительства трех новых заводов в Северной Каролине и Техасе. Это расширение мощностей включает строительство трех современных производственных предприятий в Северной Каролине и Техасе; дополнительная мощность будет поставлять оптические соединения для сверхмасштабных дата-центров, поддерживая их масштабное развертывание ускоренных вычислительных кластеров Nvidia.

На основе долгосрочного стратегического сотрудничества с Nvidia, Corning продала Nvidia два вида опционов:

1. Один опцион на покупку: право купить акции по цене 180 долларов за акцию, максимум 15 миллионов акций Corning (GLW);

2. Один предоплаченный опцион: цена исполнения всего 0,0001 доллара за акцию, максимум 3 миллиона акций;

Общая сумма сделки по обоим опционам составляет 500 миллионов долларов.

Из инвестиционной стратегии Nvidia за последние два года можно заметить один феномен: Nvidia использует реальные деньги для перестройки всей цепочки поставок AI-индустрии. А способность контролировать цепочку поставок уже стала самым сложным барьером в эпоху AI.

Инвестиционная карта Nvidia

За последние два года Nvidia активно работает во всех сегментах цепочки AI-индустрии. Мы собрали публичную информацию и создали следующую схему:

На схеме видно, что инвестиции Nvidia охватывают все уровни — от производства чипов до AI-приложений, практически во всех ключевых сегментах.

Сотрудничество с Corning

Corning ранее заявляла, что расширение производства возможно только при предварительной оплате клиентов. Эти 500 миллионов долларов Nvidia фактически посылают рынку сигнал: в ближайшие 2-3 года спрос на оптоволокно для AI-центров вырастет более чем в 10 раз.

Это не только спрос Nvidia, а весь спрос AI-индустрии. Но, заранее закрепляя мощности, Nvidia добивается одного: когда конкуренты захотят построить крупные AI-кластер, они могут обнаружить, что поставки оптоволокна уже полностью забронированы.

Из внутренней ситуации в стране тоже можно сделать некоторые выводы: с начала года цены на оптоволокно выросли очень сильно, и, судя по всему, цены продолжат расти.

Контроль цепочки поставок

В условиях дефицита товаров по всей цепочке поставок управление ею становится огромным конкурентным преимуществом.

Способность Nvidia контролировать цепочку поставок — это качество, с которым не могут конкурировать другие компании. Эта способность проявляется не только в технологиях, но и в капитале и стратегии.

Ключевая стратегия сотрудничества Nvidia с Corning — «инвестиции с предварительным закреплением мощностей». Это принципиально отличается от традиционного сотрудничества по цепочке поставок.

Это напоминает долгосрочные соглашения в области хранения данных. В этой волне долгосрочных соглашений по хранению данных есть важное отличие: многие покупатели хотят участвовать в капитальных расходах производителей. То есть, они хотят связать себя с ними и стать частью общего利益, а не просто подписывать соглашения о фиксированных объемах и ценах, как раньше.

Почему произошли эти изменения? Потому что все понимают: в эпоху дефицита мощностей только контрактов недостаточно. Только вложения реальных денег могут обеспечить приоритет в цепочке поставок.

Говоря о закреплении цепочки поставок, нельзя не упомянуть OpenAI.

На прошлой неделе появились новости о некоторых проблемах у OpenAI, и мы анализировали их. Основная проблема — в продуктовой силе, в реальной производительности, где у них есть разрыв с Claude. Но сейчас самое большое преимущество OpenAI — это мощность цепочки поставок.

В прошлом году, когда ОТТМАН часто подписывал соглашения с поставщиками, рисуя большие перспективы, по сути, он закреплял мощности. Это станет очень важным преимуществом OpenAI в будущем.

Потому что в индустрии AI продукты можно улучшать, технологии — догонять, а мощность — строить долго. Когда конкуренты захотят расширить масштабы, они могут обнаружить, что мощность TSMC по производству чипов уже полностью забронирована, а мощность дата-центров и оптоволокна — тоже.

Вот сила цепочки поставок.

Что касается внутренней ситуации в стране, то мы знаем, что CSP-компании в последнее время активно закупают оборудование.

Поэтому, руководители компаний в индустрии AI/полупроводников должны учитывать, что некоторые материалы могут быть захвачены AI. И лучше заранее закрепить эти ресурсы. Сейчас многие продукты цепочки AI уже не работают по старой модели «оплата — доставка».