#MARAReports1.3BQ1NetLoss

MARA Holdings зафиксировала значительный финансовый убыток за первый квартал 2026 года **11 мая 2026 года**. Компания зафиксировала чистый убыток в размере **1 300 000 000 долларов США**, или **3,31 доллара США** на разводнённую акцию, что значительно превышает консенсус аналитиков в размере **1,41 доллара США** убытка.
### Анализ финансовых и активов, обесценение
Чистый убыток в размере **1,3 миллиарда долларов США** был в основном вызван безналичным обесценением в размере **1 000 000 000 долларов США**. Этот расход отражал снижение справедливой стоимости цифровых активов на **22 процента** в связи с падением цены Биткоина с 31 декабря 2025 года по 31 марта 2026 года.
* **Снижение доходов:** Общий доход составил **174 600 000 долларов США**, что на **18 процентов** меньше по сравнению с **213 900 000 долларов США** за тот же квартал прошлого года.
* **Скорректированный EBITDA:** показатель составил отрицательные **1 040 000 000 долларов США**, по сравнению с отрицательными **483 600 000 долларов США** за аналогичный период прошлого года.
* **Объем производства:** MARA произвела **2247 Биткоинов** за квартал, в среднем около **25 Биткоинов** в день. Это немного меньше, чем **2286 Биткоинов** в первом квартале 2025 года, поскольку рост сложности сети компенсировал увеличение хэшрейта.
### Рост инфраструктуры и стратегический поворот
Несмотря на финансовые потери, компания достигла рекордных уровней операционной масштабности и переходит к становлению диверсифицированным поставщиком цифровой инфраструктуры и ИИ-центров данных.
* **Расширение хэшрейта:** Увеличение хэшрейта на **33 процента** по сравнению с прошлым годом до **72,2 ЭХ/с**, по сравнению с **54,3 ЭХ/с**.
* **Инфраструктура ИИ:** Руководство объявило о заключении окончательного соглашения о приобретении **Long Ridge Energy and Power**, гибкого вычислительного центра мощностью **505 МВт**. Этот шаг является частью более широкой цели по контролю за энергетическими активами для поддержки задач Высокопроизводительных вычислений (HPC) и ИИ.
* **Энергоэффективность:** Ежедневные затраты на петахеш снизились до **27,6 долларов США**, что на **42 процента** меньше за последние одиннадцать кварталов.
### Уменьшение рисков на балансовом счёте
MARA провела крупную реструктуризацию баланса для снижения долгов и повышения финансовой гибкости.
* **Снижение долгов:** Компания погасила примерно **30 процентов** своих обязательных конвертируемых долгов, выкупив более **1 000 000 000 долларов США** номинальной стоимости своих облигаций 2030 и 2031 годов с дисконтом.
* **Резерв Биткоинов:** Для финансирования этих выкупов и поддержки операций MARA продала **20 880 Биткоинов** за квартал по средней цене **70 137 долларов США**.
* **Текущие запасы:** По состоянию на 31 марта 2026 года компания владела **35 303 Биткоинами** на сумму примерно **2 400 000 000 долларов США**. Общий баланс наличных и Биткоинов составлял **2 900 000 000 долларов США**.
Несмотря на значительный зафиксированный убыток, реакция инвесторов была относительно стабильной. Акции немного выросли в послеторговый период 11 мая 2026 года, закрывшись около **12,96 долларов США**. Это говорит о том, что участники рынка придают больший вес расширению энергетического портфеля и стратегическому повороту в сторону ИИ инфраструктуры, чем волатильности, связанной с переоценкой справедливой стоимости активов в виде Биткоинов.