Какие сигналы? В связи с полупроводниковой отраслью, JPMorgan повысил целевые цены на акции нескольких компаний!

Вопрос к AI · Почему Morgan Stanley смотрит на рост полупроводниковых акций против тренда?

Ценалиньшэ 8 мая (редактор Хуан Цзунчжи) Morgan Stanley положительно оценивает акции полупроводников, несмотря на то, что этот сектор уже необычно «горячий». ETF iShares полупроводников (SOXX) вырос почти на 57% в этом году, но Morgan Stanley не только не предсказывает пика, но и повысил целевые цены на такие компании, как IonQ, Microchip и GlobalFoundries.

> IonQ, Inc. — американская компания по производству квантового вычислительного оборудования и программного обеспечения; Microchip — американский производитель микроконтроллеров, памяти и аналоговых полупроводников; GlobalFoundries — ведущая компания по производству ключевых полупроводников, занимающаяся масштабным применением искусственного интеллекта (AI) от облака до физического мира.

Логика повышения целевых цен Morgan Stanley очень «проста и груба».

Кратко говоря, в банке отмечают, что путь превращения заказов IonQ в выручку начинает проявляться; Microchip подготовилась к тому, чтобы преобразовать восстановившийся спрос в более быстрый рост прибыли; GlobalFoundries строит более устойчивую стратегию ценообразования и портфеля продукции. Morgan Stanley считает, что если эти факторы реализуются успешно, то у этого ралли есть еще больший потенциал для развития.

Morgan Stanley подчеркивает, что, даже несмотря на то, что SOXX уже вырос на 57% с начала 2026 года, реальные драйверы прибыли все еще могут продолжать подталкивать цены на полупроводники вверх.

> IonQ: более ясный путь к выручке в 2026 году

> В частности, Morgan Stanley повысил целевую цену на IonQ с 38 до 47 долларов, объясняя это тем, что компания даст превосходные показатели в 2026 году, что обусловлено приобретениями и заключением новых контрактов.

> Morgan Stanley отмечает, что это важно, поскольку база IonQ все еще очень мала, квартальная выручка составляет около 11-12 миллионов долларов. В таких масштабах подписание контрактов или новые поступления могут существенно повлиять на отчетность. Сейчас IonQ нужно превратить спрос в стабильный поток доходов и продемонстрировать явный рост, превышающий текущий уровень выручки.

> Microchip: восстановление превращается в рычаг прибыли

> В связи с тем, что спрос на промышленные и дата-центровые рынки начал стабилизироваться, а также благодаря дополнительной поддержке со стороны аэрокосмической и оборонной отраслей, Morgan Stanley повысил целевую цену Microchip с 69 до 92 долларов.

> Morgan Stanley отмечает, что большая часть бизнеса Microchip приходится на высокомаржинальные конечные рынки. Промышленный сектор приносит 30% дохода, а аэрокосмический и оборонный — 18%. По мере восстановления спроса в этих сферах Microchip сможет производить больше чипов без существенного увеличения затрат, что ускорит рост прибыли опережающим темпом по сравнению с ростом продаж.

> «Это делает перспективы восстановления более реалистичными. Рост Microchip больше не зависит от долгосрочных прогнозов, а определяется улучшением спроса, повышением загрузки фабрик и ростом маржи», — добавил банк.

> Кроме того, Morgan Stanley отметил, что восстановление в нескольких сегментах усилит его устойчивость. Сильный рост в промышленности, дата-центрах, а также в аэрокосмической и оборонной сферах более устойчив, чем зависимость от одного сегмента. Поскольку эти области составляют 48% общего дохода компании, даже небольшое восстановление может значительно повысить прибыльность.

> GlobalFoundries: построение более сильной ценовой стратегии

> Morgan Stanley повысил целевую цену на GlobalFoundries с 47 до 58 долларов, считая, что у компании есть более долгосрочные преимущества в ценообразовании и портфеле продукции благодаря стабильной цене на устаревшие технологии чипов и росту в области кремниевых фотонных технологий.

> В настоящее время квартальная выручка GlobalFoundries составляет около 1,6-1,7 миллиарда долларов. Morgan Stanley отмечает, что при таких масштабах даже при слабом росте продаж сохранение текущих цен на продукцию значительно повысит доходы.

> А история не ограничивается традиционными чипами: кремниевые фотонные технологии позволяют GlobalFoundries войти в области искусственного интеллекта и сетевой инфраструктуры, где более быстрый обмен данными и оптическое соединение становятся все более важными.

> Morgan Stanley указывает, что при долгосрочных соглашениях и обязательствах по мощности, при сохранении цен, GlobalFoundries сможет обеспечить более стабильный и предсказуемый доход по сравнению с традиционными производителями чипов.

Однако Morgan Stanley также предупреждает, что если в будущем спрос на AI или промышленность замедлится, то недавний рост сектора полупроводников может остановиться.

Что касается IonQ, Microchip и GlobalFoundries, то ключевым фактором станет исполнение. Morgan Stanley отмечает, что если заказы будут превращаться в доход, загрузка мощностей повысит маржу, а цены останутся стабильными, сектор сможет продолжать расти. В противном случае, этот раунд роста может закончиться.

(Ценалиньшэ Хуан Цзунчжи)